4月27日晚，“豬茅”牧原股份（002714.SZ）發(fā)布2022年年報(bào)和2023年一季報(bào)。

牧原股份2022年分紅計(jì)劃給投資者帶來驚喜，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.36 元（含稅），合計(jì)現(xiàn)金分紅金額為40.03億元，這是牧原股份2014年上市以來最高比例分紅，首次提高至30%。

豬周期拐點(diǎn)未至，豬肉價(jià)格持續(xù)地位運(yùn)行，對(duì)上市豬企的現(xiàn)金流挑戰(zhàn)巨大。牧原股份再次拋出融資方案，根據(jù)公告，公司擬發(fā)行公司債優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，公司擬公開發(fā)行公司債不超過50億元（含50億元），期限不超過3年，募集資金擬用于償還公司及下屬子公司債務(wù)、優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

(資料圖片)

Wind數(shù)據(jù)顯示，牧原股份上市以來已經(jīng)累計(jì)募資991.57億元，其中，直接融資414.25億元（股權(quán)再融資271.03億元、發(fā)債融資136億元、IPO融資7.22億元），間接融資（按增量負(fù)債計(jì)算）為577.32億元，公司上一筆募資為去年12月定增募資60億元。若本次發(fā)行公司債順利落地，牧原股份上市9年內(nèi)，累計(jì)融資金額將超過1000億元，而公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)還不足600億元。

財(cái)報(bào)顯示，截至2023年3月末，牧原股份的資產(chǎn)負(fù)債率為56.37%，貨幣資金為232.1億元，短期借款406.64億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為90.13億元，長(zhǎng)期借款為97.91億元，由此可見公司短債償還仍存在不小壓力。

業(yè)績(jī)方面，受當(dāng)季度豬價(jià)下行拖累，牧原股份一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入241.98億元，同比增長(zhǎng)32.4%；歸母凈利潤(rùn)為虧損11.98億元，同比增長(zhǎng)76.9%，上年同期為虧損51.80億元。盡管業(yè)績(jī)虧損，但牧原股份的一季度業(yè)績(jī)虧損幅度低于市場(chǎng)預(yù)期。

今年1~3月，牧原股份累計(jì)銷售生豬1385萬頭，同比增長(zhǎng)0.2%，廣發(fā)證券研報(bào)顯示，估算牧原股份頭均虧損約90元，估算當(dāng)前完全成本約15.5元/公斤。

今年春節(jié)后，豬肉消費(fèi)進(jìn)入淡季，需求弱復(fù)蘇，供給增速小幅放緩，導(dǎo)致豬肉一度連跌40余多，期間一度跌破14元/公斤，全行業(yè)陷入深度虧損。進(jìn)入四月下旬，豬價(jià)小幅反彈，中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)顯示，4月28日全國(guó)生豬（外三元）報(bào)14.61元/公斤，較年內(nèi)最高點(diǎn)16.55元/公斤（1月23日）累計(jì)下跌11.72%。

2022年，牧原股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1248.26億元，同比增長(zhǎng)58.23%，營(yíng)業(yè)收入首次突破千億；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)132.66億元。分季度來看，牧原股份第一季度虧損51.80億元，第二季度虧損15.03億元，第三季度盈利81.96億元，第四季度盈利117.54億元。

牧原股份生豬出欄量創(chuàng)下歷史最高。公司銷售生豬6120.1萬頭，其中商品豬5529.6萬頭（包括向全資子公司牧原肉食及其子公司合計(jì)銷售736.8萬頭），仔豬555.8萬頭，種豬34.6萬頭；2022年公司屠宰生豬736.2萬頭，銷售鮮、凍品等豬肉產(chǎn)品75.7萬噸。

“豬茅”的全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依然是機(jī)構(gòu)關(guān)注重點(diǎn)，公司4月28日晚發(fā)布了最近一期機(jī)構(gòu)調(diào)研公告，中信證券、華泰柏瑞、易方達(dá)、廣發(fā)基金、匯添富、上投摩根、朱雀基金等261位投資者參會(huì)。

牧原股份在調(diào)研中表示，2022年的養(yǎng)殖平均完全成本在15.7元/kg左右，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能超過7500萬頭/年，預(yù)計(jì)2023年生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能將保持增長(zhǎng)。截止2023年第一季度末，公司生豬存欄達(dá)到3900萬頭左右，較2022年末增長(zhǎng)300萬頭左右。公司還表示，2023年屠宰板塊的目標(biāo)是扭虧，去年該業(yè)務(wù)虧損8億元左右，2023年第一季度虧損約1億元。

資本支出方面，牧原股份預(yù)計(jì)今年資本開支預(yù)計(jì)在100億元左右，其中屠宰廠建設(shè)支出預(yù)計(jì)在10 億元左右，固定資產(chǎn)維護(hù)、維修及升級(jí)改造費(fèi)用預(yù)計(jì)20億元-30億元，剩余部分用于養(yǎng)殖產(chǎn)能建設(shè)。

受業(yè)績(jī)拖累，年內(nèi)豬板塊股價(jià)表現(xiàn)低迷，牧原股份盤整為主，股價(jià)徘徊于45元~50元。截至4月28日收盤，牧原股份報(bào)47.87元，年內(nèi)小幅下跌1.81%，其中一季度微漲0.51%。

財(cái)報(bào)顯示，一季度，牧原股份的5家股東持股數(shù)量發(fā)生變動(dòng)。其中，孫惠剛增持2129.27萬股，增持后持股數(shù)量為8373.64萬股。北向資金、中信建投（601066.SH）、李燕燕、蔡敏持股數(shù)量下降，分別減持360萬股、51.71萬股、36.86萬股、43.15萬股。前十大流通股股東中，除孫惠剛大手筆增持外，其余九名股東均有減持動(dòng)作。

標(biāo)簽：