4月28日，網(wǎng)絡(luò)安全“龍頭”天融信公布了2023年第一季度報告，延續(xù)了去年穩(wěn)健的增長態(tài)勢，一季度實現(xiàn)了營業(yè)收入4.69億元，同比增長23.81%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額顯著高增，增速達到81.51%。

同時，天融信提質(zhì)增效效果明顯，期間費用總計同比下降0.74%，費用率下降22.97個百分點，前期在新方向上的投入布局基本完成并開始兌現(xiàn)。

(資料圖)

業(yè)內(nèi)普遍認為，在2022年在網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)整體承壓的背景下，天融信作為領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)安全、大數(shù)據(jù)與云服務(wù)提供商，逆勢增長、實現(xiàn)了對自身優(yōu)勢的鞏固，同時積極布局新方向新場景，新業(yè)務(wù)拓展成效顯著。2023年一季度，天融信也延續(xù)了此前良好的增長態(tài)勢，天融信在今年市場整體需求改善的背景下，有望持續(xù)提升市場份額，實現(xiàn)業(yè)績的進一步增長。

網(wǎng)安行業(yè)整體承壓，天融信逆勢而上

隨著數(shù)字經(jīng)濟蓬勃興起，網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的政策監(jiān)管也持續(xù)深入。自2014年以來，在國家政策法規(guī)支持下，政府部門和機構(gòu)加大在網(wǎng)絡(luò)安全上的投入，數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展帶動市場需求逐漸增強，為網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模提升注入新的驅(qū)動力。

那是一段市場規(guī)?！翱耧j”的時期，然而，時間來到近兩年，雖持續(xù)有政策利好，但網(wǎng)安板塊整體表現(xiàn)較弱，基本面和估值同時下降，板塊股價持續(xù)下跌。

市場分析稱，這主要由于近年受社會面影響，芯片等原材料采購成本上漲，同時作為科技密集型企業(yè)，網(wǎng)絡(luò)安全公司研發(fā)和營銷投入的增長，都影響了企業(yè)盈利和行業(yè)表現(xiàn)。

事實上，從整體來看，中國網(wǎng)絡(luò)安全市場因為起步晚，產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模及增長的空間仍然非常廣闊。據(jù)IDC《2023年V1全球網(wǎng)絡(luò)安全支出指南》預(yù)計，到2026年，中國網(wǎng)絡(luò)安全支出規(guī)模將達到288.6億美元，2022年至2026年間的年復(fù)合增長達到18.8%，增速位列全球第一。

在外部環(huán)境復(fù)雜多變和行業(yè)整體承壓的背景下，作為國內(nèi)首家網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)，天融信憑借著自己多年的積累，持續(xù)夯實網(wǎng)絡(luò)安全能力，實現(xiàn)逆勢增長，還乘著政策利好的東風，進一步擴大了市場占有率和規(guī)模。

據(jù)了解，防火墻類產(chǎn)品2022年在中國IT安全硬件細分市場規(guī)模中占比超過六成，屬于網(wǎng)絡(luò)安全最大單一子市場。而天融信在防火墻類產(chǎn)品整體市場中已經(jīng)連續(xù)23年位居國內(nèi)市場第一，VPN、IDPS、WAF、網(wǎng)閘、安全管理、零信任、響應(yīng)和編排軟件、終端安全軟件、EDR、安全咨詢服務(wù)、托管安全服務(wù)等產(chǎn)品及服務(wù)均處于市場領(lǐng)導地位。

目前，天融信已推出100余類產(chǎn)品、1000多款型號，成為國內(nèi)自主研發(fā)產(chǎn)品品類最全的網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)，形成“一專多強”的網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品技術(shù)核心能力。

2023年一季度，天融信實現(xiàn)了營業(yè)收入4.69億元，同比增速達到23.81%，訂單量持續(xù)增長，防火墻龍頭地位進一步夯實。

前瞻眼光創(chuàng)新布局，深耕細分賽道

如果說行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展有什么“副作用”，那一定就是隨著新“玩家”相繼進入分羹，市場競爭逐漸激烈。關(guān)注細分賽道、不斷外延產(chǎn)業(yè)鏈成為許多老牌企業(yè)的解題思路。

其中，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)是數(shù)據(jù)安全、網(wǎng)絡(luò)安全的基礎(chǔ)，也是“新基建”的重要內(nèi)容。過去多年來，國內(nèi)IT底層標準、架構(gòu)、生態(tài)等大多數(shù)都由國外IT巨頭制定的，由此存在諸多安全風險。因此，需要逐步建立屬于自己的IT底層架構(gòu)和標準，在核心芯片、基礎(chǔ)硬件、數(shù)據(jù)服務(wù)器等重點領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)替代，形成自有開放生態(tài)，這也是信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的核心。

當下，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)正在加速向金融、電力、電信、石油、交通、教育、醫(yī)療、航空航天等重點行業(yè)推進，信創(chuàng)市場需求和規(guī)模將進一步放大，為相關(guān)行業(yè)提供了更多的機會。

作為國內(nèi)最早投入信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)，天融信基于在網(wǎng)絡(luò)安全核心技術(shù)領(lǐng)域的深厚積累，與國產(chǎn)CPU、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、瀏覽器、中間件等信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游廠商的深度合作，加速推進行業(yè)領(lǐng)域布局。天融信的信創(chuàng)收入也保持著較快的增速，助推公司業(yè)績持續(xù)增長。

日前，天融信還耗資1000萬元投資商用密碼企業(yè)先安科技，進一步完善天融信在商用密碼市場布局，強化數(shù)據(jù)安全能力，提升安全云服務(wù)能力。

浙商證券指出，商用密碼市場自2021年開始進入快速增長通道，未來伴隨商用密碼合規(guī)側(cè)要求的持續(xù)加深以及應(yīng)用領(lǐng)域的全面鋪開，商用密碼滲透率有望自2023年開始加速提升。

信創(chuàng)建設(shè)本就對于業(yè)務(wù)系統(tǒng)和IT架構(gòu)升級有一定的推動作用，結(jié)合政策要求“同步規(guī)劃、同步建設(shè)、同步運行商用密碼保障系統(tǒng)”且需定期開展密評工作，系統(tǒng)改造有望進一步拉動密碼需求。

天融信所具備領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)安全、大數(shù)據(jù)與云服務(wù)技術(shù)、安全服務(wù)/安全云服務(wù)保障體系，與先安科技的傳輸加密、商用密碼、隱私計算技術(shù)結(jié)合，能夠在終端、邊界、云端以及物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)等密碼應(yīng)用領(lǐng)域提供領(lǐng)先的一體化解決方案，進一步加深并拓寬市場空間。

中郵證券指出，天融信是國內(nèi)防火墻龍頭廠商，積極探索云安全、大數(shù)據(jù)安全、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全等新興安全領(lǐng)域，并加強AI等技術(shù)與網(wǎng)安產(chǎn)品的融合，未來的成長空間較為廣闊。

前期投入逐步兌現(xiàn)，未來增長可期

為打造“護城河”、建立更高的競爭優(yōu)勢，天融信始終堅持科技賦能、創(chuàng)新驅(qū)動，對研發(fā)創(chuàng)新技術(shù)能力十分重視，連續(xù)兩年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例均在30%以上，研發(fā)人員占比也接近50%左右。

多年來，豐厚的研發(fā)投入也帶來了成果的不斷涌現(xiàn)，天融信緊跟新技術(shù)、新應(yīng)用、新場景發(fā)展，不斷推出滿足市場需求的新安全產(chǎn)品，同時前瞻布局新領(lǐng)域，拓展新產(chǎn)品、新方案、新業(yè)務(wù)。

企業(yè)若想在市場競爭中立于不敗之地，除了研發(fā)能力外，營銷能力也必不可少。由于網(wǎng)絡(luò)完全產(chǎn)品技術(shù)性強，客戶在購買防護產(chǎn)品時，檢驗產(chǎn)品有效性和差異性的難度較大，也使得銷售能力對這個行業(yè)內(nèi)企業(yè)更為重要。

天融信加速推進全行業(yè)營銷布局，完善“行業(yè)直銷+渠道分銷”的雙輪驅(qū)動營銷戰(zhàn)略，一方面，公司在全國市場向政府、重要行業(yè)、重要客戶直接銷售產(chǎn)品和服務(wù)；另一方面，公司與渠道生態(tài)合作伙伴合作，利用合作伙伴的渠道進行全區(qū)域的分銷，公司產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋更多的區(qū)域市場和廣泛的企業(yè)、商業(yè)客戶。

今年來，天融信重點行業(yè)客戶得到進一步拓寬。1月5日，天融信宣布中標中國廣電黑龍江網(wǎng)絡(luò)股份有限公司《智慧廣電固邊項目基礎(chǔ)云平臺建設(shè)》項目，中標金額達3558.72萬元。該項目不僅顯出大型行業(yè)客戶對超融合跨界廠商天融信在云計算領(lǐng)域綜合實力的高度認可，同時也是銷售渠道又一突破的重要佐證。

值得一提的是，雖然重視研發(fā)和營銷并持續(xù)投入資金，但是天融信前期投入正在逐漸兌現(xiàn)，相關(guān)支出增速逐漸降低，給公司盈利帶來正面影響。今年一季度，天融信費用總計同比下降0.74%，費用率下降22.97個百分點。

持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化營銷結(jié)構(gòu)、加強全面管理提質(zhì)增效，這些都助推了今年一季度天融信業(yè)績的持續(xù)增長。

業(yè)內(nèi)認為，2023年，隨著網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)下游預(yù)算改善、企業(yè)費用率進一步下降，2023年網(wǎng)絡(luò)安全板塊將迎來改善。從一季度新增訂單情況看，市場已恢復(fù)向好。

天融信表示，接下來，公司還將繼續(xù)圍繞堅持長期持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標，遵循全產(chǎn)品系列、全業(yè)務(wù)方向、全行業(yè)營銷和全區(qū)域覆蓋的原則，聚焦網(wǎng)絡(luò)安全、大數(shù)據(jù)和云服務(wù)領(lǐng)域，抓住數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的發(fā)展機遇，繼續(xù)推進NGTNA體系系列方案在基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和車聯(lián)網(wǎng)等多應(yīng)用場景的推廣復(fù)制，為更多客戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能。

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