智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，從某種角度來(lái)看，人工交易員與量化交易員對(duì)市場(chǎng)的分歧達(dá)到四年來(lái)最大。

由于價(jià)格波動(dòng)溫和、股市反彈，量化交易員——那些根據(jù)動(dòng)量和波動(dòng)信號(hào)配置資產(chǎn)的人——被迫大舉買(mǎi)入。德意志銀行編制的數(shù)據(jù)顯示，自2021年12月以來(lái)，他們的股票敞口首次超過(guò)中性水平。相比之下，在股市連續(xù)數(shù)月上漲之際，那些利用經(jīng)濟(jì)和盈利趨勢(shì)指導(dǎo)決策的全權(quán)投資者仍在繼續(xù)出逃，倉(cāng)位徘徊在一年低點(diǎn)附近。

德意志銀行策略師Parag Thatte表示，與選股者相比，自2019年以來(lái)，量化交易員從未如此樂(lè)觀。

(資料圖片僅供參考)

這些數(shù)據(jù)突顯出市場(chǎng)日益緊張的局勢(shì)，數(shù)周來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)一直徘徊在2022年熊市的中點(diǎn)附近。從企業(yè)利潤(rùn)到貨幣政策，看多和看空雙方都有令人信服的論據(jù)。

企業(yè)利潤(rùn)正在下降，但第一季度的業(yè)績(jī)比人們擔(dān)心的要好。雖然債市和股市多頭看好降息前景，但持懷疑態(tài)度的人士表示，這種希望與美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)不符。

高盛對(duì)沖基金業(yè)務(wù)主管Tony Pasquariello表示:“市場(chǎng)將繼續(xù)陷入泥潭——表面之下存在嚴(yán)重的分歧——一邊是美國(guó)持續(xù)增長(zhǎng)的基本情況，一邊是合理的尾部風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

由于投資者在等待周三公布的關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)，同時(shí)評(píng)估多家地區(qū)性銀行倒閉后金融業(yè)的健康狀況，周一美國(guó)股市在漲跌之間搖擺不定。

標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)五周收于4155點(diǎn)附近，顯示出交易員猶豫不決。這是一個(gè)門(mén)檻，表明市場(chǎng)從去年的嚴(yán)重拋售中收復(fù)了一半的損失。

在經(jīng)歷了一年的市場(chǎng)動(dòng)蕩之后，量化交易員和全權(quán)投資者在2022年結(jié)束時(shí)都持有防御性倉(cāng)位。然后，一旦經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，股市在新的一年出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，系統(tǒng)性基金經(jīng)理就被迫解除空頭頭寸。

與此同時(shí)，全權(quán)投資者則堅(jiān)持謹(jǐn)慎的立場(chǎng)。以對(duì)沖基金為例。高盛上周追蹤的該行業(yè)多頭/空頭比率降至10多年來(lái)最低水平。

德意志銀行的Thatte表示，量化交易員和人工交易員上一次出現(xiàn)如此大的分歧是在2019年年中，當(dāng)時(shí)選股者不得不在接下來(lái)的幾個(gè)月里加大敞口。

隨著股市上周下跌，波動(dòng)性上升，預(yù)計(jì)未來(lái)幾天系統(tǒng)性基金將出售股票。據(jù)摩根士丹利交易部門(mén)估計(jì)，這批投資者本周可能拋售50億至100億美元的股票，而兩周前的買(mǎi)入規(guī)模高達(dá)200億美元。

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