21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗  見習(xí)記者陳嘉玲  廣州 北京報(bào)道銀行股撐起領(lǐng)漲大旗。承接上周的漲勢(shì)，5月8日，滬深股市開盤走強(qiáng)，截至收盤，上證指數(shù)強(qiáng)勢(shì)收漲1.81%，創(chuàng)10個(gè)月新高。深證成指上漲0.4%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.25%。

(資料圖)

今日，銀行板塊全面大漲，板塊全日漲幅達(dá)到5.71%，位居板塊漲幅榜前列。板塊中42只個(gè)股全紅，中國銀行、中信銀行和西安銀行漲停。根據(jù)東方財(cái)富資金流檢測數(shù)據(jù)，全日有42億主力資金流入銀行板塊，位列流入榜第一。

寧波銀行、招行市凈率超1倍

銀行板塊上演接力賽，繼上周民生銀行漲停之后，今日又有3只銀行股上演漲停。其中，中國銀行本次漲停為2015年7月以來首次，最近3個(gè)交易日累計(jì)漲幅超過22%，股價(jià)最高觸及4.49元/股，創(chuàng)2015年以來新高。中信銀行也在本周一封住漲停，為2020年7月以來首次，股價(jià)報(bào)7.56元/股，同樣創(chuàng)下2015年以來新高；城商行中，西安銀行封住漲停，兩家銀行近3個(gè)交易日累計(jì)漲幅均超過16%。

截至5月8日收盤，三家漲停的銀行股之外，農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行、工商銀行分別漲7.46%、6.99%、6.21%。當(dāng)日，銀行板塊42只個(gè)股全線飄紅，漲幅超過5%的銀行股達(dá)到了10只。

從資金流來看，今日共有42億主力資金凈流入銀行板塊，成為當(dāng)日最“吸金”的板塊。從個(gè)股來看，今日最受資金關(guān)注的三只銀行股是江蘇銀行、中國銀行和平安銀行，主力資金分別流入4.77億元、4.63億元和4.58億元。此外，今日漲停的中國銀行也凈流入3.8億元。

連續(xù)大漲讓銀行股的估值出現(xiàn)抬升，目前市凈率超過1倍的銀行股有寧波銀行和招商銀行，分別是1.19倍和1.04倍。此外常熟銀行、成都銀行和行貨走銀行的市凈率也上升至0.9倍之上。

鵬華銀行ETF、銀行指數(shù)LOF基金經(jīng)理余展昌表示，今日的上漲主要有三方面的原因，一是國內(nèi)銀行和海外銀行估值差異巨大。以國有大行為例，從PB角度而言，郵儲(chǔ)銀行的PB最高在0.75倍左右，其他大行在0.5-0.6倍之間，而海外絕大部分的銀行估值都在1倍PB以上。考慮到海外銀行還有大量的商譽(yù)，國內(nèi)銀行的估值水平是偏低的，本身就有比較大的修復(fù)空間。

二是，銀行通過承擔(dān)部分社會(huì)責(zé)任實(shí)現(xiàn)社會(huì)共贏。許多投資人對(duì)銀行的定性更多為讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，所以銀行應(yīng)該低估值。2020-2022年許多企業(yè)因?yàn)橥獠吭蚴艿捷^大沖擊，國有大行通過延期還本付息等方式支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，盡管短期銀行的利益受到一定的損失，但從長期來看，這有助于更多有活力的企業(yè)渡過難關(guān)。

三是國企改革有望提升銀行估值水平。在2023年2月23日，國資委在國新辦舉行的“權(quán)威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會(huì)表示“推動(dòng)中央企業(yè)利潤總額增速高于全國GDP增速，力爭取得更好成績；資產(chǎn)負(fù)債率總體保持穩(wěn)定；凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、營業(yè)現(xiàn)金比率4個(gè)指標(biāo)進(jìn)一步提升?！倍?021年之前，除了郵儲(chǔ)銀行之外的國有大行的利潤增速基本都要比GDP增速要低。國企改革有望使得這些問題得到改善，從而提高銀行的利潤增速，這使得國有大行的估值有望修復(fù)。

一季度多只銀行股被增持

銀行股“漲瘋”了，誰在重倉、誰又加倉或減倉？

據(jù)同花順iFinD的持倉追蹤數(shù)據(jù)，2023年一季度，長沙銀行、中信銀行、張家港行、華夏銀行、上海銀行、建設(shè)銀行等個(gè)股的基金持倉均呈現(xiàn)出被公募基金增持的趨勢(shì)，公募基金產(chǎn)品持倉量環(huán)比分別增加314.29%、175%、58.33%、33.33%、28.57%和11.54%。

以今天漲停且呈現(xiàn)被增持趨勢(shì)的中信銀行為例，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，2023年一季度報(bào)顯示，中銀基金（4只）、國海富蘭克林基金（4只）、長盛基金（2只）、華泰柏瑞基金（2只）旗下多只公募基金產(chǎn)品的前十大重倉股票中，均出現(xiàn)了中信銀行的身影。

據(jù)披露，截至3月31日，中銀金融地產(chǎn)混合型證券投資基金（004871.OF）持有103.05萬股；長盛研發(fā)回報(bào)混合（007063.OF）持有59萬股；華泰柏瑞新金融地產(chǎn)混合A（005576.OF）則重倉中信銀行H股97.20萬股。此外，國富興海回報(bào)混合型證券投資基金（011152.OF ）從2022年二季度開始陸續(xù)買入中信銀行H股股票，目前持有2400萬股；2023年一季度又繼續(xù)在A股市場“掃貨”30萬股中信銀行。同時(shí)，該基金今年一季度的重倉股票還新增了招商銀行、寧波銀行、郵儲(chǔ)銀行和長沙銀行。

值得一提的是，當(dāng)行情出現(xiàn)異動(dòng)時(shí)，市場上明星基金經(jīng)理的重倉或加減倉動(dòng)作，總是更為引人關(guān)注。

根據(jù)一季報(bào)，被492只公募基金產(chǎn)品重倉的招商銀行，得到了易方達(dá)基金張坤、張清華的青睞。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，易方達(dá)基金旗下產(chǎn)品共計(jì)持有招商銀行2.47億股，持倉市值84.48億元，占流通股比0.98%。其中，張坤在管的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合（005827.OF）持有招商銀行1.15億股，是重倉該股最多的單只產(chǎn)品。

除了同樣重倉招商銀行外，中泰資管基金經(jīng)理姜誠還通過在管的4只產(chǎn)品重倉持有了工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行3家國有大行。值得注意的是，重倉工商銀行A股的58家機(jī)構(gòu)中，有55家公募基金以及中泰資管、光證資管、銀河金匯3家券商資管。而姜誠在管的中泰星元靈活配置混合A（006567.OF）憑借1.14億股的持股數(shù)量，成為重倉工商銀行最多的單只產(chǎn)品。

被市場稱之為中生代“黑馬”的建信基金周智碩，去年四季度新發(fā)的產(chǎn)品建信智遠(yuǎn)先鋒混合A（016063.OF），也在今年一季度增持了工商銀行1198.70萬股。目前工商銀行已是該基金的第二大重倉股。

另外，作為城商行的代表，寧波銀行被260只公募基金重倉。比如，富國基金朱少醒管理的富國天惠精選成長A （161005.OF ）從2019年四季度起開始重倉寧波銀行；匯添富基金勞杰男旗下的匯添富價(jià)值精選混合A（519069.OF ）在2021年四季度時(shí)就已增持寧波銀行至第九大重倉股；工銀瑞信旗下基金經(jīng)理鄢耀、杜洋、胡志利等在管的產(chǎn)品此前也重倉了寧波銀行。不過，除了胡志利外，上述基金經(jīng)理在今年一季度大多減持了寧波銀行。

實(shí)際上，約有半數(shù)A 股上市銀行的股票在一季度遭遇基金經(jīng)理減持。比如鵬揚(yáng)基金的楊愛斌通過旗下多只產(chǎn)品減持了光大銀行；中庚基金的丘棟榮則減持了蘇農(nóng)銀行、常熟銀行。同花順iFinD的持倉追蹤數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，丘棟榮管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合（006551.OF）、中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有期混合（011174.OF）分別持倉常熟銀行6737萬股和3624萬股，但從2023年3月31日的最新數(shù)據(jù)可見，重倉常熟銀行的基金產(chǎn)品中已無中庚基金的身影。

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