1. 電池｜鈉電產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)前夕，市場規(guī)模逾千億元，投資機(jī)會(huì)就在這兩個(gè)環(huán)節(jié)

(資料圖)

邏輯標(biāo)簽：【中線埋伏】

鈉電優(yōu)勢在性價(jià)比、安全性和低溫性能，未來會(huì)對(duì)鉛酸及低端鋰電池實(shí)現(xiàn)替代，產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)前夕。參照鋰電體系各環(huán)節(jié)穩(wěn)態(tài)收益率做預(yù)測（各環(huán)節(jié)供應(yīng)商基本沒變），未來利潤分配強(qiáng)勢環(huán)節(jié)為電池、負(fù)極和正極。此外，中信建投建議關(guān)注從零到一的廠商和環(huán)節(jié)：如電池業(yè)績占比較低的新進(jìn)入者，推薦****（****.SZ）、****（****.SH）等，如新放量環(huán)節(jié)硬碳負(fù)極（其工藝與原有石墨負(fù)極不同），推薦****（****.SZ）等。

研報(bào)觀點(diǎn)：

①鈉電應(yīng)用的底層邏輯

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②鈉電產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)度

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③鈉電投資方向：利潤分配強(qiáng)勢和從零到一的環(huán)節(jié)

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（研報(bào)及資料來源：中信建投證券）

風(fēng)險(xiǎn)提示：......

2.汽配｜整合穩(wěn)步推進(jìn)，劍指線控底盤，疊加實(shí)施員工持股計(jì)劃綁定人才加速發(fā)展

邏輯標(biāo)簽：【中線埋伏】

****（****.SH）12月15日公告2022第一期員工持股計(jì)劃：本次計(jì)劃參與人數(shù)（核心員工及核心骨干）不超過100人，股票來源為公司回購專用證券賬戶剩余股份584086股（占比0.14%），授予價(jià)格為38.14元/股。

華西證券認(rèn)為，公司客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)雙升級(jí)，短期受益于EPB和線控制動(dòng)等智能電控業(yè)務(wù)滲透率提升，中長期線控底盤有望貢獻(xiàn)顯著增量?？紤]并表以及缺芯、疫情及原材料漲價(jià)的影響，預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I收為60.3億/90.4億/119.0億元，歸母凈利為7.2億/10.9億/16.4億元，EEPS由1.76/2.65/4.01元調(diào)為1.75/2.64/3.99元（可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股導(dǎo)致股本增加），PE分別為44/29/19倍?？紤]到公司未來的成長性及線控制動(dòng)等新業(yè)務(wù)的突破，維持“買入”評(píng)級(jí)。

研報(bào)觀點(diǎn)：

①再施員工持股計(jì)劃綁定人才加速發(fā)展

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②攜手吉利線控制動(dòng)再獲突破

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③整合穩(wěn)步推進(jìn)，劍指線控底盤

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（研報(bào)及資料來源：華西證券）

風(fēng)險(xiǎn)提示：......

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標(biāo)簽： 員工持股計(jì)劃 穩(wěn)步推進(jìn) 利潤分配 風(fēng)險(xiǎn)提示 華西證券