春節(jié)伊始，本著新年新氣象的期盼，我們迎來(lái)了2月的市場(chǎng)。然而，二月的多充不確定性和突發(fā)事件，卻使得資本市場(chǎng)劇烈震蕩。

冬奧會(huì)順利開(kāi)展，新的一年中國(guó)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)重新定調(diào)等多方面的積極事件還沒(méi)讓資本市場(chǎng)來(lái)得及反應(yīng)，全球就已經(jīng)被俄烏沖突急速加劇所沖擊。同時(shí)，全球通脹的“灰犀?！币苍诓粩嘤绊懼Y金的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

在綜合了讀者熱度、內(nèi)容專(zhuān)業(yè)度、視角獨(dú)特度、解讀深度、投資者關(guān)注度等多個(gè)維度后，我們?cè)u(píng)選出2月一財(cái)號(hào)V榜單的優(yōu)質(zhì)文章，一起來(lái)看看是否有你關(guān)注的熱點(diǎn)話題。（點(diǎn)擊文章標(biāo)題或大V姓名可閱讀全文）

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí),工銀國(guó)際資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家 張弘頊：烏克蘭局勢(shì)對(duì)中國(guó)股市和資本流入的負(fù)面影響有限

近期烏克蘭局勢(shì)短期內(nèi)可能將提高中國(guó)整體的貿(mào)易成本，放大中國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)，或?qū)?duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)一些壓力。但烏克蘭局勢(shì)將對(duì)中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易額產(chǎn)生一定短期沖擊，放緩制造業(yè)盈利分化收窄，同時(shí)也對(duì)中國(guó)股市和資本流入的負(fù)面影響有限。

復(fù)旦大學(xué)文科資深教授、經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)張軍：建議政府不再設(shè)定GDP增速目標(biāo)，改由央行/發(fā)改委的預(yù)測(cè)值替代

我建議應(yīng)該改成以后由央行或者發(fā)改委發(fā)布對(duì)每個(gè)季度GDP增速的預(yù)估或預(yù)測(cè)值。政府部門(mén)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的預(yù)估和預(yù)測(cè)可以反映中央政府對(duì)當(dāng)年宏觀經(jīng)濟(jì)的基本目標(biāo)和政策框架，具有引導(dǎo)市場(chǎng)主體良好預(yù)期的功能，同時(shí)也有助于加強(qiáng)政府與市場(chǎng)之間的溝通與互動(dòng)。這種做法也比較符合國(guó)際慣例。

招商證券研究發(fā)展中心副總經(jīng)理謝亞軒：烏克蘭局勢(shì)快評(píng)：當(dāng)前俄羅斯有哪些需求

俄羅斯在烏克蘭開(kāi)展大規(guī)模軍事行動(dòng)。短期內(nèi)全球股市加速震蕩，黃金、美元、日元等避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格將擴(kuò)大漲幅。國(guó)際資本風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，外資撤離新興市場(chǎng)，新興市場(chǎng)股債匯價(jià)格遭遇更大沖擊。更長(zhǎng)時(shí)間看，當(dāng)前的通脹形勢(shì)更類(lèi)似于上個(gè)世紀(jì)的石油危機(jī)，供給沖擊下，貨幣政策持續(xù)收緊后出現(xiàn)滯脹風(fēng)險(xiǎn)的可能性更高。

中國(guó)社科院俄羅斯東歐中亞所副研究員許文鴻：美歐對(duì)俄羅斯的新一輪經(jīng)濟(jì)金融制裁影響幾何？

美國(guó)和歐盟對(duì)俄羅斯在烏克蘭境內(nèi)采取的“軍事行動(dòng)”采取了新一輪制裁，對(duì)俄羅斯部分銀行排除在SWIFT支付系統(tǒng)之外，同時(shí)，制裁也涉及到交通、航空服務(wù)、進(jìn)出口貿(mào)易、簽證、媒體和互聯(lián)網(wǎng)、體育和文化等諸多領(lǐng)域。總體而言，這一輪新的金融制裁的范圍和力度都是前所未有的。

德國(guó)商業(yè)銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩：穩(wěn)增長(zhǎng)的抓手

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在疫后開(kāi)始進(jìn)入一個(gè)新的增長(zhǎng)區(qū)間，各類(lèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)受到的疫情擾動(dòng)也將逐步降低，盡管利率存在下行空間，但信貸整體穩(wěn)定的趨勢(shì)卻更加明顯。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的大背景下需要尋找的是新抓手和新動(dòng)能，以半導(dǎo)體為抓手的科技投入、以零碳為抓手的電網(wǎng)改造和新能源建設(shè)、以智慧城市為抓手的新型城鎮(zhèn)建設(shè)，都必然是未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要支柱。

能。

上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)教師 朱媛媛：圖鑒冬奧冰雪運(yùn)動(dòng)能玩出什么花樣？

當(dāng)我們津津樂(lè)道于北京成為“雙奧之城”，應(yīng)該意識(shí)到，氣候與地理?xiàng)l件只是原因之一，經(jīng)濟(jì)實(shí)力、通信交通等基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)營(yíng)保障能力同樣關(guān)鍵。北京冬奧會(huì)展示的不僅是頂級(jí)的城市建設(shè)水平，還對(duì)主辦方的管理能力、責(zé)任擔(dān)當(dāng)與智慧有著精細(xì)要求。

植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng) 連平：2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)怎么走？

2022年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)目標(biāo)有可能會(huì)設(shè)在5%以上。結(jié)合當(dāng)前的政策基調(diào)和實(shí)施情況來(lái)看，2022年全年GDP最終有可能實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)。當(dāng)前全球各國(guó)對(duì)于變異病毒的應(yīng)對(duì)能力和重視程度有所加強(qiáng)，國(guó)內(nèi)對(duì)于疫情反彈的防控能力較高。2021年召開(kāi)的政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確2022年“穩(wěn)”經(jīng)濟(jì)和偏寬松的政策導(dǎo)向。政府會(huì)陸續(xù)出臺(tái)有利于穩(wěn)增長(zhǎng)的政策，推動(dòng)投資增長(zhǎng)加快，房地產(chǎn)逐步企穩(wěn)，消費(fèi)趨向修復(fù)，出口保持韌性。對(duì)2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有理由悲觀。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 李超：烏克蘭為何成為地緣政治的沖突焦點(diǎn)？

烏克蘭具有重要戰(zhàn)略意義，身處黑海地理要塞是糧食出口大國(guó)和歐洲能源通道。烏克蘭地區(qū)尤其是克里米亞半島在軍事領(lǐng)域的戰(zhàn)略意義突出，處于北約成員國(guó)與俄羅斯主導(dǎo)的獨(dú)聯(lián)體集體安全條約組織之間，是俄羅斯與中歐各國(guó)之間的軍事緩沖區(qū)。同時(shí)，克里米亞半島具有數(shù)個(gè)良好的天然港口可作為軍事要塞。

國(guó)泰君安首席市場(chǎng)分析師 蔣亦凡 ： 美國(guó)加息中國(guó)降息，政策空間還有多大？

美國(guó)加息中國(guó)降息，政策空間還有多大？中美利差已經(jīng)收窄到100基點(diǎn)以內(nèi)，歷史上分別在08年和18年出現(xiàn)過(guò)中美利差倒掛。2022年如果經(jīng)濟(jì)遲遲見(jiàn)不到起色，中美利差倒掛可能再次出現(xiàn)，央行還有降息空間。

中金公司研究部策略分析師、執(zhí)行總經(jīng)理 劉剛：俄烏局勢(shì)升級(jí)，關(guān)注連鎖反應(yīng)

作為應(yīng)對(duì)，從資產(chǎn)避險(xiǎn)的角度，針對(duì)當(dāng)前的不確定性，傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)（單純從避險(xiǎn)效果看，VIX指數(shù)>美國(guó)國(guó)債>日本國(guó)債>日元>黃金；以及股市中的防御性板塊）、VIX波動(dòng)率指數(shù)（獲利后需要及時(shí)關(guān)閉頭寸而不適合長(zhǎng)期持有，否則反而會(huì)受其拖累），以及此次可能受益于供給溢價(jià)的原油或能起到一定避險(xiǎn)效果。不過(guò)需要注意的是，通脹預(yù)期和緊縮升溫可能會(huì)使得國(guó)債的避險(xiǎn)效果打一定折扣。

標(biāo)簽： 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 烏克蘭局勢(shì) 避險(xiǎn)效果 新興市場(chǎng)