6月6日，各地證監(jiān)局披露了一大批罰單，多家券商及從業(yè)人員被罰。

具體來看，上海證監(jiān)局針對賣方研究領(lǐng)域“重拳出擊”，一次性針對申萬研究所、民生證券、野村東方證券、申港證券等4家券商的分析師出具警示函。這些罰單均與研報撰寫的嚴(yán)謹性有關(guān)。同時，上海證監(jiān)局還處罰了一名向700余客戶傳播非研報信息的分析師。

(相關(guān)資料圖)

重慶證監(jiān)局也因為研報違規(guī)等事項對西南證券及兩名分析師出具了警示函。據(jù)悉，西南證券存在內(nèi)部控制及流程管理不健全、考核激勵不合理等問題，同時個別研報存觀點不審慎、依據(jù)不足等問題。

此外，光大證券則因作為納芯微和帝科股份首發(fā)上市保薦機構(gòu)，在持續(xù)督導(dǎo)過程中存在多項違規(guī)行為，被江蘇證監(jiān)局出具警示函。

天津證監(jiān)局網(wǎng)站還披露了一則民生證券營業(yè)部負責(zé)人違規(guī)炒股的行政處罰，該營業(yè)部負責(zé)人炒股7年成交2億元，獲利22萬元，還被罰沒42萬元。

研報結(jié)論缺乏合理依據(jù)，4位分析師被點名

近期，監(jiān)管針對券商賣方研究領(lǐng)域密集開出罰單。6月2日，山西證券研究所兩位員工因尚未在中證協(xié)注冊登記為證券分析師，但是已在參與制作的證券研究報告上署名，被陜西證監(jiān)局采取出具警示函的監(jiān)管措施。

上海證監(jiān)局日前一次性點名4位賣方分析師的違規(guī)行為，并對4人均采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

1、申銀萬國證券研究所宋濤：經(jīng)查，上海申銀萬國證券研究所有限公司發(fā)布的某證券研究報告存在標(biāo)題夸大、無法保證部分信息來源真實性等情形。宋濤為該證券研究報告署名的證券分析師，對上述問題負有直接責(zé)任。

2、民生證券鄧永康：經(jīng)查，民生證券發(fā)布的某證券研究報告存在分析結(jié)論的合理依據(jù)不夠充分、未能保證信息來源合規(guī)的情形。鄧永康作為該證券研究報告署名的證券分析師，對上述問題負有直接責(zé)任。

3、野村東方國際證券章鵬：經(jīng)查，野村東方國際證券的某證券研究報告存在分析結(jié)論的合理依據(jù)不夠充分的問題。章鵬作為該證券研究報告署名的證券分析師，對上述問題負有直接責(zé)任。

4、申港證券曹旭特：經(jīng)查，申港證券2022年發(fā)布的某證券研究報告存在無法保證部分信息來源真實性等情形。曹旭特作為該證券研究報告署名的證券分析師，對上述問題負有直接責(zé)任。

從被罰分析師的履歷來看，不乏業(yè)內(nèi)明星分析師。比如，宋濤為申萬化工首席，其所在團隊曾于2020-2022年連續(xù)登上新財富化工領(lǐng)域前三名；鄧永康曾任職于中信證券、安信證券，目前為民生證券研究院院長助理、電力設(shè)備新能源行業(yè)首席分析師；曹旭特此前曾任東興證券研究所所長，2019年離開后加入申港證券。

分析師向700余客戶傳播非研報信息被罰

此外，上海證監(jiān)局還查處了一起傳播非研報內(nèi)容信息、造成不良影響的案件，當(dāng)事人也一同被出具警示函。

上海證監(jiān)局信息顯示，經(jīng)查，余金鑫作為證券從業(yè)人員，于2022年7月13日通過微信聊天方式向700余名客戶發(fā)送相關(guān)內(nèi)容，并被轉(zhuǎn)發(fā)傳播，造成不良影響。該內(nèi)容未形成研究報告，也未經(jīng)任職的公司審核。

上海證監(jiān)局表示，該行為違反《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》、《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》等規(guī)定，因此對余金鑫采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

中證協(xié)信息顯示，余金鑫乃民生證券的分析師，負責(zé)銀行領(lǐng)域研究，于2021年12月辦理執(zhí)業(yè)登記。余金鑫此前曾在天風(fēng)證券、方正證券等券商任職。

西南證券因研報業(yè)務(wù)被“三罰”

巧合的是，重慶證監(jiān)局也在6日公布了一則研報違規(guī)的罰單，涉事的西南證券及2名分析師被采取出具警示函措施，堪稱“一案三罰”。

針對西南證券，重慶證監(jiān)局指出，經(jīng)查，西南證券在發(fā)布研究報告業(yè)務(wù)方面存在以下問題：

在業(yè)務(wù)管理方面，一是內(nèi)部控制及流程管理不健全，存在研究對象移出覆蓋池未履行內(nèi)部審核程序、個別調(diào)研活動審批時間滯后、質(zhì)控合規(guī)對投研系統(tǒng)平臺“提示”項目下的異常情況無處理記錄等情形；二是考核激勵不合理，存在研究銷售人員參與研究人員考核、部分兼職合規(guī)人員未由合規(guī)負責(zé)人考核等情形。

在研究報告具體問題方面，一是個別研究報告觀點不審慎，依據(jù)不足；二是個別研究報告數(shù)據(jù)來源標(biāo)注不明、數(shù)據(jù)有誤；三是個別投資價值研究報告存在分析與結(jié)論邏輯一致性不足、盈利預(yù)測不審慎、內(nèi)容相關(guān)描述與事實不符、風(fēng)險披露缺少定量分析等情形；四是個別研究報告質(zhì)控審核時未上傳估值模型底稿。

重慶證監(jiān)局認為，上述問題違反了多項規(guī)定，決定對西南證券采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

重慶證監(jiān)局還針對兩名分析師——楊浩、池天惠開具警示函。

罰單指出，楊浩署名發(fā)布的《凱盛新材投資價值研究報告：創(chuàng)新型化工企業(yè)，競爭力強，成長性突出》存在以下問題：一是研究報告分析與結(jié)論一致性不足，盈利預(yù)測不審慎，個別內(nèi)容表述與事實不符；二是在風(fēng)險披露時對相關(guān)項目風(fēng)險缺少定量分析。

池天惠則在未取得證券分析師資格的情況下，未經(jīng)審核在未報備微信群發(fā)布研究觀點，且數(shù)據(jù)來源不明，結(jié)論不審慎，引發(fā)負面影響。

光大證券在持續(xù)督導(dǎo)中存在多項違規(guī)

江蘇證監(jiān)局6日公告稱，光大證券作為納芯微和帝科股份首發(fā)上市保薦機構(gòu)，在持續(xù)督導(dǎo)過程中未能按照有關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格履行持續(xù)督導(dǎo)相關(guān)要求。

該罰單顯示，光大證券的違規(guī)行為包括：

一是2021年11月24日，光大證券出具的關(guān)于帝科股份2021年持續(xù)督導(dǎo)工作現(xiàn)場檢查報告稱，帝科股份已披露的公告與實際情況一致，但帝科股份同期股票激勵計劃草案中股票激勵授予對象的公告內(nèi)容與實際情況不符。

二是2022年8月23日，光大證券出具的帝科股份2022年持續(xù)督導(dǎo)工作現(xiàn)場檢查報告稱，帝科股份內(nèi)部制度的建立與執(zhí)行不存在問題，但帝科股份同年度內(nèi)控自我評價報告稱其財務(wù)報告內(nèi)控存在缺陷，相關(guān)事項主要集中發(fā)生在2022年上半年度。

三是2022年8月26日，光大證券出具的關(guān)于納芯微2022年半年度持續(xù)督導(dǎo)跟蹤報告稱，納芯微對子公司的內(nèi)部控制健全并得到有效執(zhí)行，與納芯微對子公司合規(guī)性管理存在缺陷的事實不符。

四是光大證券在對納芯微商譽減值測試和帝科股份人員獨立性的核查中，未勤勉盡責(zé)履行審慎核查義務(wù)，核查結(jié)論不嚴(yán)謹。

江蘇證監(jiān)局認為，光大證券未能按照《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，嚴(yán)格履行持續(xù)督導(dǎo)相關(guān)要求，決定對光大證券采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。此外，該公司需在十個工作日內(nèi)提交關(guān)于納芯微和帝科股份持續(xù)督導(dǎo)情況書面說明，江蘇證監(jiān)局將持續(xù)關(guān)注該公司對江蘇轄區(qū)內(nèi)上市公司的持續(xù)督導(dǎo)工作情況。

營業(yè)部老總炒股7年成交2億，獲利22萬元

同日，天津證監(jiān)局網(wǎng)站還披露了一則民生證券員工違規(guī)炒股的行政處罰。

天津證監(jiān)局公布的行政處罰決定書顯示，當(dāng)事人魏方于2011年6月21日至2018年9月26日在民生證券工作，先后擔(dān)任民生證券天津福安大街營業(yè)部(現(xiàn)更名為民生證券天津多倫道營業(yè)部)總經(jīng)理、總經(jīng)理助理，屬于證券公司從業(yè)人員。

據(jù)悉，在魏方借用他人證券賬戶持有、買賣股票情況方面，決定書通報稱，“劉某祥”民生證券賬戶普通賬戶于2011年11月16日開立于民生證券天津福安大街營業(yè)部，信用賬戶于2015年6月9日開立于民生證券天津福安大街營業(yè)部。

2011年11月16日至2018年9月26日，魏方控制、使用“劉某祥”民生證券賬戶違法買賣股票，合計交易金額2.17億元，獲利22.13萬元（扣除稅費后）。

天津證監(jiān)局認為，魏方的上述行為違反了2005年《證券法》第四十三條第一款的規(guī)定，構(gòu)成2005年《證券法》第一百九十九條所述的“法律、行政法規(guī)規(guī)定禁止參與股票交易的人員，直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票”的行為。

根據(jù)其違法行為的事實、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，依據(jù)2005年《證券法》第一百九十九條的規(guī)定，天津證監(jiān)局決定沒收魏方違法所得22.13萬，并處以20萬元的罰款。

校對：蘇煥文

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