新能源汽車已經(jīng)是行業(yè)確定的方向，但到現(xiàn)在還不是一門容易賺錢的生意。

目前，只有特斯拉和比亞迪算得上是“掙錢”的新能源整車企業(yè)。而打破新能源汽車的盈利“魔咒”，特斯拉花了17年。

特斯拉和比亞迪之后，第三家走向持續(xù)盈利的新能源車企會(huì)是誰(shuí)？目前來看，理想汽車是最有可能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的車企之一。

(資料圖片)

5月11日，理想汽車（LI.NASDAQ/2015.HK）交出一份令人驚喜的財(cái)報(bào)，今年一季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)和交付量均創(chuàng)歷史新高。

財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度，理想汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收187.9億元，同比增長(zhǎng)96.5%。其中，車輛銷售收入為183.3億元，同比增加96.9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.338億元，同比扭虧，環(huán)比2022年第四季度2.65億元的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)252.0%。Non-GAAP凈利潤(rùn)14.14億元（股權(quán)激勵(lì)4.8億元）。

這是理想汽車?yán)^2020年第四季度、2021年第四季度、2022年第四季度之后，第四次實(shí)現(xiàn)季度盈利，也是首次連續(xù)兩個(gè)季度盈利。這家僅成立8年的企業(yè)，距離自己的第一次全年盈利已經(jīng)越來越近。

這將在很大程度上驗(yàn)證理想汽車的商業(yè)邏輯是可行的，也給關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)投資人樹立了更大的信心。

得益于亮眼業(yè)績(jī)，理想汽車10日美股上漲13.93%，報(bào)收每股28.22億元，領(lǐng)漲汽車股。11日，理想汽車港股漲17.07%，美股再漲3.7%，以11日收盤價(jià)計(jì)，理想汽車市值約305億美元。

“健康的盈利水平和充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，將為我們產(chǎn)品、平臺(tái)及系統(tǒng)的研發(fā)提供有力支撐，為我們的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。”5月10日，理想汽車董事長(zhǎng)、創(chuàng)始人兼CEO李想在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示。

多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)創(chuàng)新高

今年第一季度，中國(guó)車市仍處于恢復(fù)期，而價(jià)格戰(zhàn)的沖擊觸發(fā)消費(fèi)者觀望情緒，市場(chǎng)環(huán)境嚴(yán)峻。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，一季度中國(guó)乘用車市場(chǎng)下滑13.4%，但新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)22.7%，新能源加速替代燃油車的趨勢(shì)仍然明顯。

事實(shí)上，受價(jià)格戰(zhàn)的沖擊，不少中國(guó)車企都業(yè)績(jī)承壓。從此前5家A股上市龍頭乘用車企業(yè)的一季報(bào)來看，上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車的營(yíng)收或凈利均受到不同程度的影響，僅比亞迪營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)。

這從側(cè)面說明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來的壓力，但同時(shí)也證明新能源汽車正加速取代燃油車成為汽車行業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

相較之下，理想汽車一季度營(yíng)收、凈利、交付量均創(chuàng)歷史最佳，不僅證明了企業(yè)正朝著正確的方向發(fā)展，也讓理想汽車未來的前景更具期待。

今年第一季度，理想汽車實(shí)現(xiàn)交付量52,584輛，同比增長(zhǎng)65.8%，創(chuàng)下單季最佳交付，領(lǐng)跑中國(guó)造車新勢(shì)力，躋身中國(guó)20萬(wàn)元以上新能源品牌銷量前三，市占率約為11%，遠(yuǎn)超其他新勢(shì)力品牌。

“這證明了我們?cè)O(shè)計(jì)和打造爆款車型的能力，以及我們供應(yīng)鏈、制造、銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)和協(xié)同高效。我們會(huì)繼續(xù)全力以赴，憑借優(yōu)勢(shì)快速成長(zhǎng)，擴(kuò)大領(lǐng)先地位?！崩钕胝f。

值得一提的是，理想汽車的交付量仍在穩(wěn)定增長(zhǎng)中，幾款產(chǎn)品在各自細(xì)分市場(chǎng)都處于領(lǐng)先。4月，理想汽車的交付量再創(chuàng)新高，達(dá)到25,681輛。

根據(jù)中汽研上險(xiǎn)量數(shù)據(jù)，理想L7從3月初開啟交付后，即奪得中國(guó)市場(chǎng)中大型SUV終端零售冠軍，并在第一個(gè)完整交付月4月份，交付突破1萬(wàn)臺(tái)；理想L8在六座細(xì)分市場(chǎng)也保持銷量領(lǐng)先；在中國(guó)全尺寸SUV市場(chǎng)，理想L9自去年8月底交付以來，持續(xù)蟬聯(lián)月度銷量冠軍。

展望二季度，理想汽車預(yù)計(jì)交付量將達(dá)到7.6-8.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)164.9%至182.4%。

“對(duì)我們而言，市占率還是第一重要的，所以二季度的核心目標(biāo)是把一季度在20萬(wàn)元以上NEV市場(chǎng)的市占率從11%提升到13%?！崩钕氡硎荆S著交付量爬坡，理想汽車爭(zhēng)取在6月份實(shí)現(xiàn)單月交付突破3萬(wàn)輛的目標(biāo)。

若理想汽車按計(jì)劃在6月完成3萬(wàn)輛的交付目標(biāo)，理想汽車二季度的交付很有可能接近給出的8.1萬(wàn)輛交付指引上線，甚至超過這一數(shù)字。

銷量規(guī)模的增長(zhǎng)，也與渠道建設(shè)密不可分。

今年第一季度，隨著多車型的發(fā)布，理想汽車持續(xù)增加新的零售中心，同步快速開展門店升級(jí)工作，將過去小面積門店更換成支持多車型的大店。自去年6月下旬理想L9發(fā)布后，理想汽車通過換址或擴(kuò)大面積優(yōu)化近50家現(xiàn)有門店，同時(shí)新增門店50余家。截至2023年4月30日，理想汽車在全國(guó)已有302家零售中心，覆蓋123個(gè)城市；售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心318家，覆蓋222個(gè)城市。

李想表示，若按照一線、新一線、二線城市來劃分，目前理想汽車銷量增速最好的是新一線城市，長(zhǎng)期來看，三線、四線城市則是理想汽車未來的拓展重點(diǎn)，理想汽車希望在這些區(qū)域獲取更多市場(chǎng)份額。

交付量攀升的同時(shí)，理想汽車也保持著較為穩(wěn)健的毛利率，一季度理想汽車毛利率為20.4%。

“今年第一季度，理想ONE的銷售使得季度整體車輛毛利率下降1.6%，我們預(yù)計(jì)將在上半年完成全部理想ONE的銷售，所以基本可以剔除這部分的影響。關(guān)于理想L7和Air版本車型的利潤(rùn)率爬坡，我們認(rèn)為依然有上升空間。但是考慮到還有其他一些潛在的因素影響，我們還是保持全年20%毛利率的目標(biāo)。”理想汽車CFO李鐵表示。

同時(shí)，理想汽車還持續(xù)加大研發(fā)投入，一季度在研發(fā)費(fèi)用為18.5億元，同比增長(zhǎng)34.8%。李鐵透露，今年理想汽車的研發(fā)投入計(jì)劃在100-120億元左右。

此外，理想汽車的自由現(xiàn)金流也在一季度再創(chuàng)新高，達(dá)到67.0億元，現(xiàn)金儲(chǔ)備則攀升至650.0億元，在中國(guó)造車新勢(shì)力中處于領(lǐng)先。健康的資產(chǎn)負(fù)債表、充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，將為理想汽車產(chǎn)品、平臺(tái)和系統(tǒng)的研發(fā)提供有力支持。

加速奔向千億俱樂部

連續(xù)季度盈利，理想汽車迎來了關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。這意味著，在保持現(xiàn)在的銷量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)下，理想汽車有了實(shí)現(xiàn)年度盈利的可能性。

此外，理想汽車預(yù)計(jì)二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收242.2-258.6 億元，若不考慮重大突發(fā)情況，三、四季度能夠保持持續(xù)增長(zhǎng)，理想汽車有望最快在2023年進(jìn)入千億俱樂部，營(yíng)收規(guī)模有望繼續(xù)向長(zhǎng)城、吉利等國(guó)內(nèi)老牌車企接近。

隨著企業(yè)規(guī)模的增長(zhǎng)，理想汽車也在進(jìn)入新的發(fā)展階段，今年是理想汽車開啟技術(shù)路線和產(chǎn)品線拓展的關(guān)鍵一年。

4月18日，在2023上海車展期間，理想汽車已經(jīng)正式發(fā)布“雙能戰(zhàn)略”。

智能方面，截至目前，理想汽車為超過28萬(wàn)家庭用戶提供高速NOA功能；高速NOA里程超過1.4億公里。本季度理想汽車從高速場(chǎng)景延伸到城市場(chǎng)景，6月份將在全棧自研的理想AD Max 3.0上開放城市NOA內(nèi)測(cè)，并力爭(zhēng)在2023年底之前推送至全國(guó)100個(gè)城市。

“接下來，在Transfomer大模型對(duì)智能駕駛的改變中，得益于我們擁有中國(guó)最多的訓(xùn)練樣本，理想汽車將成為最大的受益者?！崩钕胝f。

電能方面，理想汽車堅(jiān)持兩條路線并行，一是把增程效率做得更高，城市用電，長(zhǎng)途發(fā)電，提供比燃油車更好的使用體驗(yàn)；二是把純電技術(shù)做得更好，讓家庭的出行半徑不僅僅限于城市，實(shí)現(xiàn)純電用戶的補(bǔ)能體驗(yàn)與加油看齊。

產(chǎn)品層面，理想汽車計(jì)劃到2025年形成“1款超級(jí)旗艦+5款增程電動(dòng)車型+5款高壓純電車型”的產(chǎn)品布局，持續(xù)開拓新增量。

“我們的核心目標(biāo)是讓高壓純電車型能夠有和增程車型相近的價(jià)格，并且獲得和增程車型相近的毛利率，這是我們經(jīng)營(yíng)健康的體現(xiàn)。這是基于車型研發(fā)和很早之前我們就開始對(duì)供應(yīng)鏈的布局才能做到的?！崩钕霃?qiáng)調(diào)。

此外，從今年開始，理想汽車將會(huì)大力投入對(duì)超充網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。據(jù)悉，理想汽車的4C超充可達(dá)到480千瓦的峰值輸出功率，配合理想純電車型，可實(shí)現(xiàn)10分鐘補(bǔ)能支持400公里續(xù)航。理想汽車規(guī)劃，到今年年底將建成300個(gè)高速充電場(chǎng)站，覆蓋京津冀、長(zhǎng)三角、大灣區(qū)和成渝四大經(jīng)濟(jì)帶，并在2025年底前將充電站拓展至3,000個(gè)，覆蓋全國(guó)90%高速里程和一二三線主要城市。

誠(chéng)然，進(jìn)入純電賽道，對(duì)理想汽車而言是一個(gè)新挑戰(zhàn)，但同樣也意味著新的機(jī)遇。需要指出的是，無論是做增程電動(dòng)還是純電動(dòng)車，理想汽車目標(biāo)都是大規(guī)模取代燃油車。

未來三年智能電動(dòng)車淘汰賽階段，競(jìng)爭(zhēng)不僅是產(chǎn)品層面，而是技術(shù)、產(chǎn)品、交付能力的綜合競(jìng)爭(zhēng)，不能有任何短板。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的同時(shí)，淘汰賽也會(huì)加速，而只有成為少數(shù)的頭部玩家才有可能在馬拉松賽跑中堅(jiān)持到最后。

率先打破新勢(shì)力盈利“魔咒”、交付持續(xù)性增長(zhǎng)、良好的用戶口碑、穩(wěn)健的現(xiàn)金流和豐厚的資金儲(chǔ)備，這些都給理想汽車在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中提供了充足的彈藥，去擁抱更寬闊的星辰大海。

“我們堅(jiān)信，真正的強(qiáng)者將在競(jìng)爭(zhēng)中誕生。”李想表示。

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