當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日，日本內(nèi)閣府公布一季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）終值環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，折合年率增長(zhǎng)2.7%，較上月公布的1.6%初值大幅上修，也高于市場(chǎng)預(yù)期值1.9%。

上述數(shù)據(jù)出爐之后，日元對(duì)美元匯率走強(qiáng)，截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時(shí)，美元對(duì)日元報(bào)139.9。

(相關(guān)資料圖)

分項(xiàng)來(lái)看，企業(yè)投資增長(zhǎng)是GDP上修的主要因素，數(shù)據(jù)顯示，私人部門非住宅投資，即企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比增速由0.9%上調(diào)至1.4%；消費(fèi)回暖也是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)，占到經(jīng)濟(jì)比重二分之一以上的個(gè)人消費(fèi)環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，較初值0.6%下修0.1個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)季，設(shè)備投資和個(gè)人消費(fèi)等內(nèi)需對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度為一個(gè)百分點(diǎn)，外需下滑則成主要拖累，同期，因半導(dǎo)體制造裝置及汽車出口低迷，日本出口環(huán)比下降4.2%，進(jìn)口環(huán)比下降2.3%。

野村日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家森田京平及其團(tuán)隊(duì)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，在全球經(jīng)濟(jì)低迷之際，日本經(jīng)濟(jì)仍能實(shí)現(xiàn)不俗增長(zhǎng)的原因包括以下兩點(diǎn)：一是疫后經(jīng)濟(jì)重啟，積壓的需求不斷釋放；二是通脹由40年高位回落后，企業(yè)重新加大資本開(kāi)支。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家：可能是短暫的

近期，日本經(jīng)濟(jì)佳音頻傳，上周公布的5月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）顯示，不僅服務(wù)業(yè)續(xù)創(chuàng)新高，制造業(yè)也是繼去年10月以來(lái)，首次重回50榮枯線上方，報(bào)50.6。

股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，日經(jīng)225指數(shù)于5月22日創(chuàng)下1990年8月以來(lái)的新高，同時(shí)也是自日本泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰以來(lái)的最高點(diǎn)，該股指年初至今累計(jì)大漲22.1%，日本東證指數(shù)同樣續(xù)刷1990年8月以來(lái)，即近33年來(lái)的新高。

“不過(guò)我們認(rèn)為，企業(yè)投資增長(zhǎng)可能難以為繼，預(yù)計(jì)4～6月二季度時(shí)，企業(yè)資本開(kāi)支將面臨下行壓力。我們認(rèn)為，影響經(jīng)濟(jì)前景的關(guān)鍵在于，經(jīng)濟(jì)重啟所刺激的資本支出回升，能夠多大程度抵消外部需求放緩以及通脹持續(xù)高企?！鄙锞┢郊捌鋱F(tuán)隊(duì)表示。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家山口范大（Norihiro Yamaguchi）認(rèn)為，全球主要央行大幅加息之后，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩，日本經(jīng)濟(jì)的韌性可能是短暫的，“未來(lái)幾個(gè)月，積壓的需求還有更多釋放空間，同時(shí)企業(yè)將在本財(cái)年迎來(lái)更多投資機(jī)會(huì)，日本經(jīng)濟(jì)可能會(huì)保持彈性?！?/p>

不過(guò)他補(bǔ)充表示，影響日本經(jīng)濟(jì)的外部因素存在一定滯后效應(yīng)，預(yù)計(jì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)逆風(fēng)，“外部環(huán)境前景黯淡，美國(guó)和歐洲過(guò)去累積加息存在滯后影響，必將拖累日本今年晚些時(shí)候以及明年上半年的出口情況”。

料日央行仍堅(jiān)持寬松立場(chǎng)

6日，日本政府公布了經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的修改草案，提出將為持續(xù)漲薪而推進(jìn)勞動(dòng)市場(chǎng)改革，力爭(zhēng)轉(zhuǎn)變以論資排輩為前提的雇用習(xí)慣，敦促勞動(dòng)力轉(zhuǎn)入成長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)。

日本首相岸田文雄強(qiáng)調(diào)將建設(shè)一個(gè)新社會(huì)，“無(wú)關(guān)雇用形態(tài)、年齡和性別，能夠基于自身意愿通過(guò)升職加薪和跳槽來(lái)改善待遇，并確保勞動(dòng)力流動(dòng)機(jī)會(huì)”。政府將力爭(zhēng)讓該草案與經(jīng)濟(jì)財(cái)政運(yùn)行指針一起，在16日的內(nèi)閣會(huì)議上予以敲定。

5月19日，日本經(jīng)濟(jì)團(tuán)體聯(lián)合會(huì)（經(jīng)團(tuán)聯(lián)）公布大企業(yè)春季勞資談判第一輪統(tǒng)計(jì)結(jié)果，包括定期加薪和基礎(chǔ)加薪在內(nèi)的薪資增長(zhǎng)率達(dá)到3.91%，如在今年夏季完成最終統(tǒng)計(jì)時(shí)，加薪幅度維持在3.9%左右，則有望超越1993年時(shí)的3.86%，創(chuàng)近30年來(lái)新高。經(jīng)團(tuán)聯(lián)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，日本企業(yè)去年的薪資漲幅為2.27%，近十年間，該指標(biāo)一直在2%左右波動(dòng)。

森田京平告訴第一財(cái)經(jīng)記者，據(jù)日本厚生勞動(dòng)省的數(shù)據(jù)，在春季勞資談判之后的4月，約四成企業(yè)已經(jīng)兌現(xiàn)漲薪，如若當(dāng)月薪資增長(zhǎng)乏力會(huì)令人意外?！罢雇磥?lái)，我們可能會(huì)看到更多企業(yè)上調(diào)員工基本收入，預(yù)期薪資增速將進(jìn)一步加快。盡管如此，日本央行是否有信心在本月會(huì)議上宣布工資和物價(jià)實(shí)現(xiàn)持續(xù)上揚(yáng)，我們對(duì)此持懷疑態(tài)度，預(yù)計(jì)該央行仍會(huì)堅(jiān)持當(dāng)前的貨幣寬松立場(chǎng)?！鄙锞┢椒Q。

日本央行將于6月15～16日舉行議息會(huì)議。

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