不差錢(qián)的貴州茅臺(tái)（600519.SH），日前因?yàn)槌鲑Y百億元設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金而備受關(guān)注與爭(zhēng)議。然時(shí)隔不過(guò)一個(gè)月，其母公司茅臺(tái)集團(tuán)也出手了，這次是新設(shè)立了一只私募股權(quán)投資基金。

天眼查顯示，該基金成立于6月25日，全稱為“貴州省結(jié)構(gòu)調(diào)整國(guó)資貳號(hào)私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）”，由茅臺(tái)集團(tuán)（中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司）和貴州黔晟股權(quán)投資基金管理有限公司共同出資，出資額為14.0001億元。雙方的出資比例沒(méi)有公布。

(資料圖片僅供參考)

該基金的經(jīng)營(yíng)范圍為以私募基金從事股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資（限投資未上市企業(yè)）。與茅臺(tái)集團(tuán)攜手的貴州黔晟股權(quán)投資基金管理有限公司的大股東，為貴州國(guó)資委和貴州金控。

這并非茅臺(tái)集團(tuán)首入創(chuàng)投賽道。早在2014年9月，茅臺(tái)集團(tuán)就與建信信托合資設(shè)立了茅臺(tái)建信投資基金管理有限公司，2022年11月，該公司更名為茅臺(tái)（貴州）私募基金管理有限公司。

繼百億產(chǎn)業(yè)基金后的又一大手筆

5月公告設(shè)立百億產(chǎn)業(yè)基金的是上市公司貴州茅臺(tái)，此次設(shè)立股權(quán)投資基金的為母公司茅臺(tái)基金。盡管并非同一主體，但因?yàn)橐鄣摹懊┡_(tái)”二字，以及兩者的關(guān)系，市場(chǎng)自然而然會(huì)把兩者放在一起看待。

5月18日晚間，貴州茅臺(tái)公告出資參與設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，分別為茅臺(tái)招華（貴州）產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“茅臺(tái)招華基金”）、茅臺(tái)金石（貴州）產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“茅臺(tái)金石基金”）。兩只基金認(rèn)繳總規(guī)模均為55.1億元，貴州茅臺(tái)均認(rèn)繳出資50億元（占比90.7441%），首期實(shí)繳均為20億元。

兩只基金的合作伙伴分別為招商資本控股和金石投資，投資范圍包括但不限于新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、大消費(fèi)等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

對(duì)于貴州茅臺(tái)斥資百億設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)基金，市場(chǎng)是有相當(dāng)?shù)臓?zhēng)議的。有認(rèn)為貴州茅臺(tái)擁有巨額現(xiàn)金首先應(yīng)該加大分紅比例或不斷回購(gòu)股份并注銷(xiāo)，以回報(bào)投資人的；也有認(rèn)為這有利于貴州茅臺(tái)盤(pán)活閑置資金，提高收益率，也能借助產(chǎn)業(yè)基金，通過(guò)股權(quán)投資靈活布局上下游產(chǎn)業(yè)鏈，及投資新興產(chǎn)業(yè)。

對(duì)此，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)丁雄軍的解釋是：“借助專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)提升資金收益率，為全體股東創(chuàng)造價(jià)值?！?/p>

是逆行還是底氣？

眾所周知，這兩年一級(jí)創(chuàng)投市場(chǎng)的日子并不好過(guò)。這個(gè)時(shí)點(diǎn)新設(shè)股權(quán)投資基金，茅臺(tái)集團(tuán)有點(diǎn)逆行者的味道。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，近一年來(lái)，私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人家數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)萎縮態(tài)勢(shì)。

最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至2023年4月，當(dāng)月私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人家數(shù)為13310家，相比去年4月的14994家少了1684家。

專(zhuān)注于中國(guó)股權(quán)市場(chǎng)研究的清科研究中心的統(tǒng)計(jì)也顯示行業(yè)目前較為低迷：2022年共發(fā)生10,650起投資案例，涉及金額9,076.79億元，同比分別下滑13.6%、36.2%。

然而，茅臺(tái)集團(tuán)的逆行更多是帶有一定底氣的。

首先是有錢(qián)。

作為貴州茅臺(tái)的大股東，茅臺(tái)集團(tuán)擁有上市公司貴州茅臺(tái)54.0688%的股權(quán)（為最新增持后的數(shù)據(jù)），而貴州茅臺(tái)是A股中知名的“現(xiàn)金奶?！?，2022年獲得凈利潤(rùn)627.16億元，同比增長(zhǎng)19.55%。按照即將實(shí)施的10派259.11元（含稅）的分紅方案（分紅總額325.49億元），茅臺(tái)集團(tuán)將獲得175.99億元的分紅。

這意味著，目前一級(jí)創(chuàng)投市場(chǎng)更多面臨的募資難問(wèn)題，在茅臺(tái)集團(tuán)看來(lái)根本不是事。

其次是底氣。

天眼查顯示，2014年至今，茅臺(tái)集團(tuán)與建信信托合資的茅臺(tái)（貴州）私募基金管理有限公司，共有11次公開(kāi)投資，和4次未公開(kāi)投資。其中公開(kāi)投資標(biāo)的包括匹克中國(guó)、鍋圈食匯、白家食品、新巨豐、萬(wàn)凱新材、中國(guó)鹽業(yè)、天宜上佳、李子園、衣拉拉、嘉美包裝、稻源科技，參與輪次不定，從天使輪至D+輪及股權(quán)投資都有。從所投企業(yè)看，以消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)橹鳌?/p>

其中，萬(wàn)凱新材（301216.SZ）、天宜上佳（688033.SH）、李子園（605337.SH）、嘉美包裝（002969.SZ）、新巨豐（301296.SZ）等多家公司已上市；鍋圈食匯已向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)；匹克中國(guó)在港交所退市后謀求A股IPO；白家食品IPO已獲受理；稻源科技、中國(guó)鹽業(yè)正在醞釀IPO等。投資戰(zhàn)果可謂豐碩，這或許正是茅臺(tái)集團(tuán)加碼創(chuàng)投賽道的原因。

事實(shí)上，茅臺(tái)集團(tuán)這方面的動(dòng)作不僅僅是近期新設(shè)了私募股權(quán)基金，還在老基金上也做了文章。

今年5月30日，茅臺(tái)（貴州）私募基金管理有限公司做股權(quán)變更，茅臺(tái)集團(tuán)的出資比例由原來(lái)的51%增至80.1%，建信投資基金的出資比例則從49%退至19.9%。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，該公司目前正在運(yùn)作的基金產(chǎn)品有5只。

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