6月20日晚，雙星新材(002585)公告稱已于2022年12月完成首條PET復(fù)合銅箔設(shè)備安裝，隨之產(chǎn)品送樣下游客戶，并于近日獲得客戶的首張產(chǎn)品訂單。而這也是復(fù)合集流體獲得行業(yè)內(nèi)首批訂單，意味著復(fù)合集流體實現(xiàn)了從0到1的跨越。

隨之而來的是復(fù)合集流體概念的持續(xù)火熱。其中，雙星新材、英聯(lián)股份(002846)表現(xiàn)最為活躍，出現(xiàn)多次漲停，寶明科技也實現(xiàn)了不錯的漲幅。

【資料圖】

值得關(guān)注的是，其實寶明科技上個月就因復(fù)合集流體多次大漲。此前，寶明科技在互動平臺表示，公司贛州PET復(fù)合銅箔一期項目計劃二季度量產(chǎn)。

復(fù)合集流體為何“實力”如此強大，一有相關(guān)信息披露便備受關(guān)注？相較于傳統(tǒng)的純金屬集流體也就是銅箔/鋁箔，復(fù)合集流體具有絕對優(yōu)勢，比如安全性高、重量輕，提升能量密度、成本低等，未來有望逐步替代傳統(tǒng)銅箔/鋁箔，潛力巨大。

此前，中信證券(600030)曾預(yù)計，復(fù)合集流體2023年有望成為量產(chǎn)元年。近日，中信證券再度表示，2023年至2024年，隨著量產(chǎn)能力不斷提升和訂單的逐步落地，復(fù)合集流體行業(yè)將要迎來“穩(wěn)定增長期”，這個階段也是行業(yè)的最佳配置期。另據(jù)GGII，預(yù)計到2025年國內(nèi)復(fù)合集流體的市場規(guī)模有望突破290億元。

由此可見，復(fù)合集流體已蓄勢待發(fā)，各公司的相關(guān)業(yè)務(wù)也正靜待花開。

寶明科技在復(fù)合集流體業(yè)務(wù)上，可謂是大手筆！今年年初，據(jù)寶明科技披露公告顯示，擬以8000萬元設(shè)立全資子公司安徽寶明新材料科技有限公司，在馬鞍山市寧馬新型功能區(qū)投資建設(shè)寶明科技復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地，計劃總投資62億元。

而此前贛州，寶明科技已投入60億元。寶明科技2022年7月7日公告稱，公司擬在贛州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)鋰電池復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地，主要生產(chǎn)鋰電池復(fù)合銅箔。項目計劃總投資60億元人民幣。

120億元對于寶明科技來說，不是一筆小數(shù)目，畢竟每年的營業(yè)收入也就在10億左右，凈利潤持續(xù)為負(fù)。2021年、2022年營業(yè)收入分別為11.15億元、9.4億元，凈利潤分別為-3.54億元、-2.23億元。

2023年一季度，寶明科技實現(xiàn)營業(yè)收入2.05億元，同比下降17.25%。歸屬于上市公司股東的凈虧損3716.12萬元。

復(fù)合集流體是否會成為明寶科技的“救星”？去年，中航證券表示，PET銅箔處于大規(guī)模應(yīng)用前夕，屬于高利潤，高增長行業(yè)。寶明科技PET銅箔建設(shè)進(jìn)度符合預(yù)期，看好PET銅箔項目為公司未來業(yè)績增長帶來新的驅(qū)動力，提升公司盈利能力和綜合競爭能力，促進(jìn)公司持續(xù)健康發(fā)展。但寶明科技PET銅箔尚未形成銷售，所以暫不考慮業(yè)績貢獻(xiàn)。

不過，今年似乎出現(xiàn)了些“變化”。近期，有投資者向?qū)毭骺萍继釂枺罢垎柟沮M州一期項目的復(fù)合銅箔，是否對PET和PP二種基材都做過試驗，現(xiàn)在已經(jīng)確定采用PP基材，否定PET基材？”寶明科技回復(fù)稱，公司目前生產(chǎn)的鋰電復(fù)合銅箔采用PP基材。

在股吧中，股民有點懵，寶明科技放棄了PET？投資者詢問寶明科技，“公司放棄領(lǐng)先行業(yè)的PET銅箔，達(dá)到部分動力電池要求，卻放棄市場訂單，推到重來運用PP銅箔，是否太過于激進(jìn)，是否對PP銅箔驗證成功非常有把握，不怕進(jìn)度不及預(yù)期嗎？”寶明科技稱，“公司目前生產(chǎn)的PP鋰電復(fù)合銅箔產(chǎn)品具有更好的品質(zhì)性能”。

PET銅箔和PP銅箔有何區(qū)別？目前，復(fù)合銅箔采用的基膜主要有PET（聚對苯二甲酸乙二醇酯）、PP(聚丙烯）、PI（聚酰亞胺）三種，其中PET、PP復(fù)合技術(shù)率先落地，PI處于研發(fā)階段。但目前而言，PET綜合性能最好，為鋰電復(fù)合集流體的主流選擇。

寶明科技的突然轉(zhuǎn)向，讓投資者一時摸不著頭腦，對于其一直強調(diào)的“二季度量產(chǎn)”，也有所質(zhì)疑。有投資者提問，“公司說第二季度量產(chǎn)復(fù)合銅箔，這個量產(chǎn)的意思是開始生產(chǎn)線生產(chǎn)，還是具有量產(chǎn)的能力呢？量產(chǎn)是否意味著已有合同簽訂，還是公司有信心產(chǎn)品通過驗證，提前備貨？”寶明科技回答表示，“公司贛州復(fù)合銅箔一期項目二季度量產(chǎn)；有關(guān)公司經(jīng)營情況，還請關(guān)注公司后續(xù)披露的定期報告或相關(guān)公告?！?/p>

總體來看，寶明科技的復(fù)合集流體業(yè)務(wù)還是存在一定的不確定性，未來能否拯救其疲軟的業(yè)績，還是要打一個問號。

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