21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道見習(xí)記者  張欣  北京報(bào)道  

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“截至2023年5月末，總共有57只二級資本債券沒有被贖回，涉及13個(gè)省份的48家銀行，總額達(dá)364.8億元?！苯眨?國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)子公司惠譽(yù)博華在《息差壓力有望緩和，行業(yè)不良此消彼長——中國銀行業(yè)季度跟蹤報(bào)告——2022至2023Q1》（下稱“《報(bào)告》”）這一報(bào)告中作出如上表述。

6月13日，中泰證券固收團(tuán)隊(duì)發(fā)布報(bào)告亦表示，近年來，銀行不贖回二級資本債事件顯著增加，截至今年5月末，已有50多只二級資本債未贖回。

前述《報(bào)告》顯示，隨著商業(yè)銀行息差持續(xù)收窄、信用風(fēng)險(xiǎn)出清加速對盈利消耗，凈利潤增速下滑拖累部分區(qū)域銀行的內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力，部分區(qū)域銀行資本加速消耗，二級資本債券不行使贖回權(quán)案例呈上升趨勢。其中山東、遼寧、安徽、吉林等地的城農(nóng)商行未行使贖回權(quán)的二級資本債案例較多。

惠譽(yù)博華統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至 2023年 5月末，共有57 只二級資本債未行使贖回權(quán)，涉及13個(gè)省份的48 家銀行，合計(jì)達(dá)364.8 億元。其中，38 家農(nóng)商銀行的 44 只二級資本債宣告不贖回，合計(jì)228.8億元；10家城銀商行的13只二級資本債宣告不贖回，合計(jì)136.0 億元。

（二級資本未贖回債規(guī)模 來源：惠譽(yù)博華）

根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行發(fā)行的二級資本工具有確定到期日的，該二級資本工具在距到期日前最后五年，應(yīng)按 100%、80%、60%、40%、20% 的比例逐年減計(jì)。

也就是說，若二級資本債未提前贖回，則資本補(bǔ)充效率逐年遞減，因此銀行通常選擇在債券期滿之前就贖回并發(fā)行新的債券，以維持資本充足率。選擇不贖回的銀行通常是因?yàn)槠滟Y產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力下降，導(dǎo)致重新發(fā)債成本上升，銀行再融資難度加大，或是資本充足率已經(jīng)接近或低于監(jiān)管要求，不能滿足贖回二級資本債券的條件。

前述中泰證券固收團(tuán)隊(duì)報(bào)告稱，資本充足率與債券贖回與否有較大的相關(guān)性。從資本補(bǔ)充率來看，惠譽(yù)博華稱，2023 年一季度，各銀行因“開門紅”業(yè)務(wù)投放進(jìn)度集中，推升風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，加速資本消耗，資本充足率出現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)；一季度末商業(yè)銀行資本充足率為14.86%，核心一級資本充足率為10.50%，環(huán)比有所下降。其中，股份制銀行、城商行、農(nóng)商行的資本充足率顯著低于大型商業(yè)銀行的水平。

（2018年—2023年一季度各類商業(yè)銀行資本充足情況，來源：惠譽(yù)博華）

當(dāng)前，除了二級資本債以外，地方政府專項(xiàng)債成為中小銀行資本補(bǔ)充的重要手段。

2月24日，央行發(fā)布的《2022 年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，2020年—2022 年全國新增 550億元地方政府專項(xiàng)債券額度，用于補(bǔ)充中小銀行資本金?；葑u(yù)博華稱，截至2023年5月末，全國20個(gè)省級地方政府累計(jì)發(fā)行中小銀行專項(xiàng)債超過3500億元。

惠譽(yù)博華表示，地方政府專項(xiàng)債起到了穩(wěn)定中小銀行資本水平的作用，隨著 2023 年二季度中小銀行專項(xiàng)債集中發(fā)行及下半年專項(xiàng)債額度繼續(xù)釋放，預(yù)計(jì)中小銀行資本下行壓力有望得到一定程度緩和。但長期而言，部分中小銀行仍受制于區(qū)域房地產(chǎn)及制造業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，整體的風(fēng)險(xiǎn)出清以及資本的提質(zhì)增量需持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。

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