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怡亞通(002183)最近動(dòng)作連連，高調(diào)進(jìn)軍新能源，在醫(yī)療行業(yè)持續(xù)發(fā)力。

3月3日，怡亞通2023年醫(yī)療平臺(tái)戰(zhàn)略推介會(huì)召開(kāi)。怡亞通與以嶺藥業(yè)(002603)、佛慈制藥(002644)、宏濟(jì)堂制藥等17個(gè)醫(yī)藥領(lǐng)域知名品牌達(dá)成戰(zhàn)略合作，總簽約金額達(dá)33.55億元。

另外，據(jù)企查查APP顯示，深圳市怡亞通儲(chǔ)能科技有限公司成立，注冊(cè)資本2000萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)范圍包含：儲(chǔ)能技術(shù)服務(wù)、新材料技術(shù)研發(fā)、電池零配件銷(xiāo)售、能量回收系統(tǒng)研發(fā)等。該公司由怡亞通等共同持股。

對(duì)于怡亞通的此番動(dòng)作，有投資者表示怡亞通又要開(kāi)始新的故事篇章。不論是進(jìn)軍新能源還是在醫(yī)療行業(yè)持續(xù)發(fā)力，都昭示著怡亞通的“野心”。然而在資本市場(chǎng)，有投資者送給怡亞通一個(gè)“故事大王”的稱(chēng)號(hào)。也有投資者表示，“怡亞通一直在創(chuàng)業(yè)”。

疫情影響逐步消散，積極尋找新的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力

怡亞通是國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈行業(yè)第一家上市企業(yè)。目前，怡亞通與100余家世界500強(qiáng)企業(yè)及2600多家國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，服務(wù)行業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)品全品類(lèi)覆蓋。怡亞通所涉行業(yè)數(shù)不勝數(shù)，主要聚焦涵蓋酒飲、服裝、家 電、日化、母嬰、食品、醫(yī)藥等行業(yè)。

疫情反復(fù)之下，怡亞通業(yè)績(jī)受到不小的影響。

怡亞通2022三季報(bào)業(yè)績(jī)顯示，營(yíng)業(yè)收入為532.11億元，同比增長(zhǎng)0.22%；歸屬母公司凈利潤(rùn)2.17億元，同比下降47.88%。疫情逆境中，消費(fèi)品分銷(xiāo)及營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)在供給端、流通端、需求端均出現(xiàn)抑制與阻滯，受到了前所未有的影響。

來(lái)源：怡亞通年2022三季報(bào)

怡亞通的2022三季報(bào)凈利潤(rùn)為2.17億元，同比增長(zhǎng)-47.88%，扣非凈利潤(rùn)2.11億元，同比增長(zhǎng)-47.98%，而當(dāng)年機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為-46.69%，業(yè)績(jī)降幅基本符合預(yù)期。

相較2022上半年因疫情影響下跌15.44%至305.24億元而言，公司于2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收532.11億元，較2021年同期的531.34億元有小幅增長(zhǎng)，營(yíng)收規(guī)模已經(jīng)回歸正增長(zhǎng)。另外，怡亞通2022第3季度扣非凈利潤(rùn)為9297.39萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng)16.69%。由此看來(lái)，疫情對(duì)于怡亞通業(yè)績(jī)的影響正在逐步消散。

分行業(yè)來(lái)看，2022年上半年，怡亞通分銷(xiāo)+營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入各行業(yè)分布如下：

從圖表中可以看出，2022年上半年，怡亞通分銷(xiāo)+營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)在母嬰、酒飲和日化行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入下降比例都在20%以上，這是消費(fèi)環(huán)境受到影響的必然結(jié)果。值得注意的是，公司分銷(xiāo)+營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)在醫(yī)療行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了近40%。

此外，2022年上半年在極端形勢(shì)下，怡亞通另辟蹊徑的開(kāi)發(fā)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，向國(guó)家大力支持的戰(zhàn)略性新興行業(yè)的供應(yīng)鏈服務(wù)拓展，如新能源，IC電子元件， 高科技智能制造。跨界新能源，也是尋找新的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力。

深度“飲酒”，白酒新故事里的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

近年來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)乏力，怡亞通一直在探索新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

2013-2020年，怡亞通營(yíng)業(yè)收入分別為115.14億元、336.14億元、396.41億元、579.14億元、680.59億元、696.92億元、718.34億元、681.2億元；凈利潤(rùn)分別為2億元、3.12億元、4.92億元、5.19億元、5.95億元、2.00億元、9014.17萬(wàn)元、1.23億元。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，怡亞通2020年?duì)I業(yè)收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而凈利潤(rùn)在2018年開(kāi)始就出現(xiàn)了明顯的負(fù)增長(zhǎng)。2018年、2019年、2020年三年，怡亞通的盈利表現(xiàn)都不盡如人意。

不過(guò)，怡亞通業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的情況在2021年有明顯的改善。2021年公司收獲了遠(yuǎn)超預(yù)期的逆勢(shì)增長(zhǎng)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入702.51億元，同比增長(zhǎng)2.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.06億元，同比增長(zhǎng)310.29%。

怡亞通在2021年實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)的原因有很多，其中不得不提的就是白酒業(yè)務(wù)異軍突起。2021年，公司酒類(lèi)品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.45億元，同比增長(zhǎng)43.1%，綜合毛利潤(rùn)保持在30%以上，成為公司利潤(rùn)的主要來(lái)源之一。

另外，怡亞通不滿足于區(qū)域分銷(xiāo)的基礎(chǔ)服務(wù)收入，深度“飲酒”。繼釣魚(yú)臺(tái)“珍品壹號(hào)”、國(guó)臺(tái)“黑金十年”、金沙“摘要12”等白酒品牌運(yùn)營(yíng)后，怡亞通在2021年依大唐酒業(yè)的基酒，打造了自有白酒品牌“大唐秘造”。

怡亞通與白酒的淵源頗深。茅臺(tái)(600519)、五糧液(000858)等白酒品牌是怡亞通酒業(yè)板塊的核心客戶。2016年，怡亞通已實(shí)現(xiàn)酒飲分銷(xiāo)收入近140億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，分銷(xiāo)的基礎(chǔ)服務(wù)費(fèi)“天花板”太低。并購(gòu)酒企深度“飲酒”，成為酒類(lèi)供應(yīng)鏈企業(yè)的新選擇。

2022年4月，怡亞通往醬酒上游延伸。以白酒為支點(diǎn)，怡亞通通過(guò)品牌運(yùn)營(yíng)模式突出重圍，同時(shí)向上游布局，最終完成醬酒產(chǎn)業(yè)版圖閉環(huán)。

來(lái)源：怡亞通2022 年半年度報(bào)告

怡亞通的渠道優(yōu)勢(shì)毋庸置疑，但是做大自有品牌創(chuàng)收，也并不容易。當(dāng)前次高端白酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化。再加上白酒市場(chǎng)受疫情反復(fù)干擾，消費(fèi)和渠道分銷(xiāo)均有較大壓力，這對(duì)于怡亞通來(lái)說(shuō)，有點(diǎn)“開(kāi)局不利”的感覺(jué)。從2022年半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，怡亞通把酒飲板塊的品牌運(yùn)營(yíng)和自有品牌建設(shè)業(yè)務(wù)的營(yíng)收同比下降明顯。怡亞通的白酒新故事有機(jī)遇也有挑戰(zhàn)，能否講的完美，仍需時(shí)間的驗(yàn)證。

疫情過(guò)后，中國(guó)迎來(lái)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》。內(nèi)需中，消費(fèi)占據(jù)了較大比重。數(shù)據(jù)顯示，2011-2020年，中國(guó)消費(fèi)支出占GDP比重平均值約為53.3%。以發(fā)達(dá)國(guó)家80%、發(fā)展中國(guó)家70%為參照，消費(fèi)在中國(guó)仍有很大增量空間。行業(yè)環(huán)境回歸跡象明顯，怡亞通業(yè)績(jī)承壓狀況能否徹底改善？

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