A股、港股大跌后，多家基金公司緊急解盤(pán)，把脈后市行情。

大盤(pán)周一全天低開(kāi)后震蕩走低，油氣、煤炭等周期股下挫，旅游、白酒等消費(fèi)類(lèi)板塊走低，兩市超4100只個(gè)股下跌，上漲個(gè)股不足500只。截至收盤(pán)，滬指跌2.61%，深成指跌3.08%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.56%。北向資金全天凈賣(mài)出144.08億元。港股收盤(pán)，恒生指數(shù)大跌4.97%，創(chuàng)2020年5月以來(lái)最大單日跌幅，恒生科技指數(shù)收跌11.03%，創(chuàng)歷史最大單日跌幅。

A股、港股緣何延續(xù)大跌？歐美股市企穩(wěn)之際，市場(chǎng)能否迎來(lái)反轉(zhuǎn)？大跌后，哪些板塊市場(chǎng)吸引力大增？博時(shí)基金、招商基金、嘉實(shí)基金、信達(dá)澳銀、西部利得、諾德基金、恒生前海和紅土創(chuàng)新8家基金公司緊急解盤(pán)。

內(nèi)外部因素沖擊，A股情緒降至冰點(diǎn)

周一，受?chē)?guó)內(nèi)疫情形勢(shì)突發(fā)嚴(yán)峻、宏觀數(shù)據(jù)低于預(yù)期、中概股連續(xù)殺跌等多方內(nèi)外部因素沖擊，本就脆弱的A股市場(chǎng)，情緒降至冰點(diǎn)，股市遭受重挫。

博時(shí)基金認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)受外部因素影響較大，市場(chǎng)情緒較不穩(wěn)定，使得指數(shù)的波動(dòng)幅度較大。周一市場(chǎng)下行的原因有：受美國(guó)宣布新一輪制裁措施的影響，上周五美股大幅下行；最新發(fā)布的2月社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，顯示國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求較疲軟。

除了市場(chǎng)信心遭到各種內(nèi)外因素沖擊外，信達(dá)澳銀基金認(rèn)為，微觀流動(dòng)性同樣面臨壓力，市場(chǎng)波動(dòng)擴(kuò)大加劇流動(dòng)性沖擊，國(guó)內(nèi)多地多點(diǎn)疫情加速傳播，企業(yè)部分停產(chǎn)停工，基本面也對(duì)市場(chǎng)情緒造成擾動(dòng)。

風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，紅土創(chuàng)新基金認(rèn)為俄烏沖突帶來(lái)的政治博弈僵持、“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)演繹；美聯(lián)儲(chǔ)加息市場(chǎng)反應(yīng)前置、全球流動(dòng)性壓力，影響港股市場(chǎng)和海外資金對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

恒生科技指數(shù)緣何創(chuàng)歷史最大單日跌幅

3月14日，港股大幅低開(kāi)持續(xù)走弱，恒生指數(shù)跌破2萬(wàn)點(diǎn)創(chuàng)近6年來(lái)新低，恒生科技指數(shù)收跌11.03%，創(chuàng)歷史最大單日跌幅，收盤(pán)點(diǎn)位創(chuàng)指數(shù)發(fā)布以來(lái)新低。

熱門(mén)中概股集體重挫，小鵬汽車(chē)跌超22%，理想汽車(chē)跌超19%，嗶哩嗶哩跌超19%，美團(tuán)跌超16%，京東跌超14%，阿里巴巴跌超10%，騰訊跌超9%。

港股市場(chǎng)大跌，恒生前?；鹂偨Y(jié)有3點(diǎn)主要原因：1、新冠疫情再起加重了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，從而激發(fā)避險(xiǎn)需求；2、美股中概股拖累，當(dāng)下全球市場(chǎng)均處于敏感性較高、脆弱性較強(qiáng)的情緒環(huán)境中，中概股面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)仍存在不確定性，悲觀的預(yù)期直接導(dǎo)致中概股持續(xù)大跌，并拖累與之相關(guān)性比較高的恒生科技指數(shù)的表現(xiàn)，同時(shí)也給港股主板帶來(lái)了沖擊；3、對(duì)俄制裁引發(fā)跨國(guó)投資恐慌，近期西方國(guó)家針對(duì)俄羅斯的制裁，引發(fā)跨國(guó)投資的恐慌，投資信心降至冰點(diǎn)，從而導(dǎo)致外資緊急、加速出售海外資產(chǎn)，直接對(duì)香港市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面沖擊。

對(duì)于近期受關(guān)注的中概股，嘉實(shí)基金認(rèn)為，受?chē)?guó)際地緣沖突等外部因素影響，近期中概股出現(xiàn)大幅下跌，具有一定偶然性。從投資角度來(lái)看，中概股為代表的科技成長(zhǎng)股的波動(dòng)本身相對(duì)比較大，而且新興市場(chǎng)波動(dòng)大于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，離岸市場(chǎng)的波動(dòng)也高于在岸市場(chǎng)。整體來(lái)看，當(dāng)下中概股的股價(jià)下跌更多受消息面和情緒交易面的影響更多，但優(yōu)質(zhì)公司仍有堅(jiān)實(shí)的基本面基礎(chǔ)，與估值本身關(guān)系不大。

西部利得基金認(rèn)為，短期情緒和資金面壓力較大是導(dǎo)致恒生科技指數(shù)大幅調(diào)整的主因。

情緒面仍將是擾動(dòng)市場(chǎng)主因，信心比黃金重要

多家基金公司認(rèn)為，近期，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)存在變數(shù)、流動(dòng)性趨緊、美聯(lián)儲(chǔ)三月份加息靴子尚未落地等多個(gè)外部因素仍會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒面造成擾動(dòng)，進(jìn)而影響A股、港股走勢(shì)。

博時(shí)基金、恒生前?；鹫J(rèn)為A股大概率將維持寬幅震蕩的走勢(shì)。信達(dá)澳銀基金認(rèn)為，2月金融數(shù)據(jù)引致市場(chǎng)短期調(diào)整，但指向性一般，后續(xù)無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。另一方面，作為信貸小月，2月的金融數(shù)據(jù)指向性一般，3月的信用環(huán)境變化更為重要，中期視角下，未來(lái)進(jìn)一步的走向仍需要等待后續(xù)決斷。嘉實(shí)基金認(rèn)為，短期因素并不改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面長(zhǎng)期向好。諾德基金基金經(jīng)理曾文宏指出，短期看各大指數(shù)超跌，中長(zhǎng)期看目前處于市場(chǎng)構(gòu)筑底部區(qū)域。

曾文宏還提到，目前市場(chǎng)最缺的就是信心，信心對(duì)我們而言，確實(shí)比黃金還重要。

招商基金表示，堅(jiān)信春天仍會(huì)到來(lái)，但現(xiàn)階段需要耐心、防守和等待。在需求側(cè)政策和信用寬松路徑清晰之前，仍需保持謹(jǐn)慎。現(xiàn)階段需耐心等待市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好從低位抬升。

從估值角度看，紅土創(chuàng)新基金認(rèn)為A股整體處于低位，此時(shí)通過(guò)主動(dòng)管理往往能獲得相對(duì)收益，后續(xù)走勢(shì)需看主導(dǎo)市場(chǎng)的宏觀因素(俄烏沖突、疫情、社融)是否出現(xiàn)邊際積極的變化，長(zhǎng)期仍看好中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)韌性和較好的政策周期。

基金公司看好這些方向

A股、中概股經(jīng)過(guò)充分下跌后，哪些板塊市場(chǎng)吸引力大增？

在經(jīng)濟(jì)基本面無(wú)本質(zhì)性利空、政策和流動(dòng)性相對(duì)友好的情況下，博時(shí)基金認(rèn)為A股中長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)依然不變，受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新能源、科技、先進(jìn)制造等板塊，其優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)仍具備不錯(cuò)的投資價(jià)值。

曾文宏認(rèn)為在這個(gè)時(shí)間段能夠以性?xún)r(jià)比較高的價(jià)格買(mǎi)入看好的股票，并得出目前或?qū)⑹菣?quán)益市場(chǎng)布局好時(shí)機(jī)的結(jié)論，主要理由有：部分地區(qū)地緣沖突在達(dá)到高峰后，對(duì)市場(chǎng)的沖擊會(huì)越來(lái)越弱，價(jià)值股的估值處于歷史底部區(qū)間，下跌空間不大等。

在市場(chǎng)方面，嘉實(shí)基金認(rèn)為，因高成長(zhǎng)風(fēng)格受到市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的壓制，可繼續(xù)關(guān)注低估值并受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策的行業(yè)板塊。尤其臨近年報(bào)和一季度財(cái)報(bào)披露窗口期，避險(xiǎn)情緒充分釋放之后，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)或重新回到上市公司。

西部利得基金認(rèn)為，短期關(guān)注全球通脹主線，中長(zhǎng)期看具備較高成長(zhǎng)性的科技板塊和受益于疫情復(fù)蘇的消費(fèi)板塊。

港股經(jīng)歷大幅調(diào)整后，估值處于歷史低位。

從投資角度來(lái)看，嘉實(shí)基金認(rèn)為，中概股為代表的科技成長(zhǎng)股的波動(dòng)本身相對(duì)比較大，而且新興市場(chǎng)波動(dòng)大于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，離岸市場(chǎng)的波動(dòng)也高于在岸市場(chǎng)。整體來(lái)看，當(dāng)下中概股的股價(jià)下跌更多受消息面和情緒交易面的影響更多，但優(yōu)質(zhì)公司仍有堅(jiān)實(shí)的基本面基礎(chǔ)，與估值本身關(guān)系不大。

恒生前海基金認(rèn)為，板塊上，短期內(nèi)建議聚焦在與“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策相關(guān)的部分低估值行業(yè)，以及在香港市場(chǎng)有大概率被重新估值的行業(yè)如綠色電力、儲(chǔ)能等板塊，同時(shí)關(guān)注受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響后可能會(huì)被給予政策支持的行業(yè)，如消費(fèi)、金融行業(yè)等，但避開(kāi)受行業(yè)政策及政治因素影響極高的行業(yè)與公司。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

標(biāo)簽： 北向資金 基金公司