芒格抄底阿里，段永平加倉(cāng)騰訊，互聯(lián)網(wǎng)股已進(jìn)入底部投資區(qū)域？

2021年1月，恒生科技指數(shù)突破1萬點(diǎn)，騰訊、美團(tuán)、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭股價(jià)均創(chuàng)新高，其中騰訊市值更是突破7萬億港元。當(dāng)年2月，科技股繼續(xù)高歌猛進(jìn)，恒生科技指數(shù)在2月18日突破11000點(diǎn)，市場(chǎng)熱情空前。

然而，僅過去一年多的時(shí)間，截至最新收盤日(2022年3月11日)，恒生科技指數(shù)收于4246.97點(diǎn)，較歷史高點(diǎn)跌幅超六成。成分股中，騰訊、京東接近腰斬，阿里巴巴、美團(tuán)跌近七成，而去年2月剛剛上市的快手較高位跌超80%。

資本市場(chǎng)曾經(jīng)的“寵兒”儼然風(fēng)光不再。

基民越跌越買！

然而市場(chǎng)上，有這樣一群人，憑借著對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)堅(jiān)定看好的初心，在市場(chǎng)下跌時(shí)仍然堅(jiān)持買入，雖然經(jīng)常自嘲“丐幫”，但“抄底”的實(shí)力可是不容小覷。

以目前市場(chǎng)上最具代表性的中概互聯(lián)網(wǎng)基金為例，盡管近一年多業(yè)績(jī)跌超六成，但總規(guī)模卻增長(zhǎng)了10倍。

因?yàn)檫x擇場(chǎng)外抄底的人數(shù)太多，近日多家相關(guān)基金公司表示外匯額度吃緊，公告暫?；蛳揞~申購(gòu)。不過，這似乎也沒能澆滅“丐幫子弟”的投資熱情，場(chǎng)外無法申購(gòu)，那就場(chǎng)內(nèi)購(gòu)買，這使得部分相關(guān)基金場(chǎng)內(nèi)出現(xiàn)較高溢價(jià)。

那么，這些“抄底”的基民究竟賺到錢沒有？

僅從基金的凈值走勢(shì)來看，若是一直定額投入且至今仍未賣出，或是很難盈利。一位從事互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的黃先生表示，因?yàn)閷?duì)行業(yè)有信心，自己從去年8月份開始一直在“抄底”中概基金，然而越“抄底”，卻越不知道究竟“底”在哪里？如今已經(jīng)買成了自己的第一重倉(cāng)基金，而自己過去四年的投資盈利基本都被這一概念拖垮了。

外資拋售潮結(jié)束？

雖然行情仍然低迷，但越來越多的外資開始進(jìn)入，又給不少投資者打了一劑“強(qiáng)心針”。

近日有券商梳理了海外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中概股的持倉(cāng)發(fā)現(xiàn)，美股機(jī)構(gòu)投資者自2020年四季度以來拋售中概股的趨勢(shì)有所緩解。

根據(jù)SEC最新披露的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)數(shù)據(jù)，截至2021四季度，美國(guó)機(jī)構(gòu)持倉(cāng)中概股市值占其總市值的比例4.1%，下行趨勢(shì)明顯緩解。此前，2020三季度占比為7%，四季度大幅降至5.9%，此后一直持續(xù)下行趨勢(shì)。

圖源：東吳證券

具體來看：

阿里巴巴：2021Q4美國(guó)機(jī)構(gòu)持股/流通ADR占比觸底回升，Primecap增持。

騰訊：中資自2021/12持續(xù)加倉(cāng)，外資貝萊德、Vanguard持續(xù)加倉(cāng)。

美團(tuán)：中資中介機(jī)構(gòu)持股2021/12上行加速，前10大重倉(cāng)機(jī)構(gòu)，7家Q4增持，貝萊德增持最多。

京東：2021Q1以來美股機(jī)構(gòu)投資者拋售趨勢(shì)緩和，老虎增持最多，貝萊德大幅減持。

拼多多：美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者越跌越買，BaillieGifford、老虎持續(xù)增持，貝萊德減持。

快手：中資自2021/10開始持續(xù)加倉(cāng)，外資KraneFunds最為積極。

小米：中資自2021/12開始加倉(cāng)，前10大重倉(cāng)機(jī)構(gòu)普遍增持，南方東英、貝萊德最為積極。

網(wǎng)易：美國(guó)機(jī)構(gòu)仍在減持，尚未見拐點(diǎn)，但部分重倉(cāng)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)為積極，LonePineCapital加倉(cāng)最多。

愛奇藝：美國(guó)機(jī)構(gòu)延續(xù)2021年初以來加倉(cāng)趨勢(shì)，前10大重倉(cāng)機(jī)構(gòu)基本加倉(cāng)，Coreview增持最多。

嗶哩嗶哩：美國(guó)機(jī)構(gòu)持續(xù)加倉(cāng)，較2020年底增持近一倍，富國(guó)銀行增持最多。

互聯(lián)網(wǎng)股已進(jìn)入底部投資區(qū)域？

投資大師彼得·林奇曾說：“不要妄想預(yù)測(cè)一年或兩年后的股市走勢(shì)，那是根本不可能的?！?/p>

事實(shí)上，看好的人一直在行動(dòng)。

2021年第一季度，芒格首次買入阿里股票，此后一路加倉(cāng)，截至2021年年底，共計(jì)買入阿里巴巴60.206萬份ADR，耗資1.09億美元，平均成本大約181美元，也就是說，如果芒格在這個(gè)季度未進(jìn)行減倉(cāng)，那么目前投資阿里浮虧已逾50%。

對(duì)此，芒格此前回應(yīng)稱，阿里巴巴的回撤風(fēng)險(xiǎn)并沒有看起來那么巨大，對(duì)在中國(guó)和阿里上的投資感到舒適，阿里非常有競(jìng)爭(zhēng)力。

今年2月28日，國(guó)內(nèi)知名投資人段永平在論壇上表示，“騰訊低過我上次買的價(jià)錢了，那明天再買點(diǎn)?！彪S后，便在評(píng)論區(qū)曬出了下單記錄。記錄顯示，段永平以53.50美元的目標(biāo)價(jià)買入10萬股騰訊ADR。

3月8日，有網(wǎng)友再次喊話段永平“騰訊388港元了，可以繼續(xù)加倉(cāng)了”，段永平回復(fù)稱“我計(jì)劃每掉10%加一次倉(cāng)?！辈贿^，他同時(shí)表示，騰訊占其倉(cāng)位比重“非常低”，目前對(duì)他的吸引力不足以賣出其他倉(cāng)位去換，因此只以9%-11%的下跌幅度為加倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)，但股價(jià)若“再掉幾次就要認(rèn)真想想了”。

另外，值得注意的是，段永平在回答投資者提出的“評(píng)價(jià)一下阿里和騰訊”時(shí)表示，他認(rèn)為阿里的護(hù)城河沒有騰訊的寬，不過他也補(bǔ)充表示，如今感覺騰訊的護(hù)城河也沒那么寬了，“投資確實(shí)很難哈?！?/p>

當(dāng)然，也還有很多投資人仍保持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。

據(jù)了解，盡管很多職業(yè)投資人也認(rèn)為部分互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)股價(jià)已跌至底部區(qū)間，但他們卻未有真金白銀的實(shí)際行動(dòng)。深圳一位私募投資人對(duì)記者表示，3月10日晚SEC發(fā)布的將五家中概股納入美國(guó)“預(yù)定摘牌名單”的消息，又給這個(gè)行業(yè)添加了一層不確定性?！盁o論是大股東私有化，還是直接退市回歸港股，都有一定風(fēng)險(xiǎn)，且時(shí)間無法預(yù)測(cè)?！?/p>

另外，在這樣的環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市之路或變得更加曲折。他同時(shí)指出，部分互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)過去有很大一部分利潤(rùn)來源自做風(fēng)投生意，目前恐面臨短期無法變現(xiàn)的問題。

（文章來源：券商中國(guó)）

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