最近A股市場(chǎng)有點(diǎn)“逼空”行情的味兒了！

本周五(6月24日)是連續(xù)第七個(gè)“紅周五”，上一次出現(xiàn)還是在2014年末，隨后15年爆發(fā)了半年的“瘋牛”。

另外創(chuàng)業(yè)板指、上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)均先后站上了牛熊分界線(120日均線)，似乎預(yù)示后市有進(jìn)一步上行空間。

【資料圖】

這就是A股市場(chǎng)，猶記得兩個(gè)月前，有人斷言2600必破，兩個(gè)月后卻已成了挑戰(zhàn)3400。

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A股“領(lǐng)跑全球”多數(shù)板塊飄紅

回顧自4月27日這輪反彈，A股主要指數(shù)“領(lǐng)跑全球”，創(chuàng)業(yè)板指大漲超31%，科創(chuàng)50、深證成指、恒生科技指數(shù)、中證500等漲超20%，滬深300、上證指數(shù)、上證50漲幅也均超10%。

而反觀同期國(guó)際市場(chǎng)，韓國(guó)綜合指數(shù)跌超11%，美股，納斯達(dá)克、標(biāo)普500和道指跌超5%，歐洲三大指數(shù)跌幅也在2%—5%之間。

而從行業(yè)來看，4月27日以來，31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，除地產(chǎn)、銀行外，均有不同幅度的反彈，電力設(shè)備、汽車超50%，軍工、有色超30%，另外包括計(jì)算機(jī)在內(nèi)的多行業(yè)反彈超15%！

02

為何只有你的票“不漲”？

雖然A股近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，不過有意思的是，近期卻不時(shí)看到有股民表示，“別人的票都在漲，就我的票不漲”。

當(dāng)然這個(gè)“不漲”，并非真的不漲，而是比起別人的漲的慢，漲到如今還沒回本，心情自然焦慮！

畢竟一個(gè)票如果跌40%，要漲67%才能回本；跌50%，要漲100%才能回本；跌60%，要漲150%才能回本！

有網(wǎng)友就吐槽稱，比“套牢、踏空”更難受的，就是買錯(cuò)了票。但你有沒有想過，拉升的資金特意在回避“擁擠”的地方呢？

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股東戶數(shù)最多的20股

A股市場(chǎng)向來有“人多的地方不去”一說，這次似乎再度應(yīng)驗(yàn)！

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，在股東戶數(shù)最多的20只個(gè)股，多為耳熟能詳?shù)拇蟀遵R龍頭股，自4月27日以來，這20股平均漲幅為19%。

值得注意的是，股東戶數(shù)58萬的長(zhǎng)安汽車，由于恰好處于熱門汽車賽道，漲幅高達(dá)146%，而把它剔除的話，19股平均漲幅將下滑至12%。

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股東戶數(shù)最少的20股

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，自4月27日至今，剔除次新股后，股東戶數(shù)最少的20股，平均漲幅卻有40%，遠(yuǎn)高于上述股東戶數(shù)最多20股的19%平均漲幅！

值得注意的是，這20股有的是小市值、市場(chǎng)關(guān)注度不高，但是細(xì)分賽道中的“隱形冠軍”。

其中漲幅最高的華依科技，漲幅超84%，股東戶數(shù)僅2660戶。國(guó)信證券表示，該股是汽車動(dòng)力總成下線測(cè)試設(shè)備與測(cè)試服務(wù)的龍頭供應(yīng)商，毛利率40%左右。

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持倉(cāng)公募數(shù)量最多的20股

而這波市場(chǎng)主力不僅在躲散戶，也同時(shí)在躲“大機(jī)構(gòu)”。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，從2022年一季報(bào)持倉(cāng)公募數(shù)量看，排名前20的，均為耳熟能詳?shù)拇蟀遵R，其中寧德時(shí)代一季報(bào)被共計(jì)1917只公募持倉(cāng)。

而從漲跌幅看，自4月27日反彈以來，這20股平均漲幅為14%，表現(xiàn)最好的是隆基綠能，累計(jì)漲幅超58%；表現(xiàn)最差的是保利發(fā)展，累計(jì)跌幅超7.6%。

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持倉(cāng)公募數(shù)量最少的20股

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，從2022年一季報(bào)持倉(cāng)公募數(shù)量看，排名最后20的，多為小市值冷門細(xì)分小票。

但從漲跌幅角度看，自4月27日以來，這20只個(gè)股平均漲幅超24%，高于上述20只最熱“抱團(tuán)股”平均14%的漲幅。

灃京資本合伙人吳悅風(fēng)認(rèn)為，此輪反彈出現(xiàn)了“資金躲著明星基金經(jīng)理和大機(jī)構(gòu)的現(xiàn)象”，為的就是防止“多殺多”。

有市場(chǎng)人士表示，公募由于季度考核，在當(dāng)前抱團(tuán)瓦解的背景下，許多新生代基金傾向于挖掘細(xì)分高成長(zhǎng)小票，有意去回避知名的大白馬抱團(tuán)票，這樣才能在一眾競(jìng)爭(zhēng)者中“脫穎而出”。

也有私募人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)是一把雙刃劍，牛市中踏空資金不斷介入，容易漲停不停；但碰上熊市反彈，由于此前被套的機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相減倉(cāng)，反而會(huì)限制其反彈幅度。

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小盤風(fēng)格占優(yōu)

當(dāng)然也有觀點(diǎn)認(rèn)為，風(fēng)格才是決定持倉(cāng)反彈幅度的關(guān)鍵。從歷史來看，A股每一輪大的風(fēng)格切換多有3~5年的時(shí)間周期。

而A股此輪小盤占優(yōu)的風(fēng)格，是從2021年開始的，因此有可能接下來小盤風(fēng)格料將延續(xù)。

而自4月27日的反彈看，就明顯呈現(xiàn)出小盤占優(yōu)特征，小盤股風(fēng)格的中證1000指數(shù)和國(guó)證2000指數(shù)分別上漲32%和29%，而大盤風(fēng)格的滬深300與上證50分別上漲16%和10%。

值得注意的是，在本輪反彈中，公募機(jī)構(gòu)的確更樂于配置一些成長(zhǎng)股。

中植基金表示，從風(fēng)格來看，本輪中小盤股比大盤股反彈幅度更大，成長(zhǎng)風(fēng)格比價(jià)值風(fēng)格反彈幅度更大。

與此同時(shí)，公募也在加大對(duì)小盤股基金的布局。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月23日，全市場(chǎng)共有10只小盤股基金發(fā)行，而2020年、2021年同期分別為0只、4只，小盤股基金的新發(fā)數(shù)量相比往年大幅增加。

今年以來，華安基金、華夏基金、景順長(zhǎng)城基金、興銀基金、中信建投基金等多家基金公司都發(fā)行了中證1000指數(shù)的相關(guān)產(chǎn)品，此外，易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、國(guó)泰君安資管等機(jī)構(gòu)也已經(jīng)上報(bào)了中證1000指數(shù)基金，多家頭部公募紛紛入局。

華安中證1000指數(shù)增強(qiáng)的擬任基金經(jīng)理馬韜表示，從歷史看，寬貨幣和寬信用的宏觀環(huán)境下，中證1000的表現(xiàn)要優(yōu)于滬深300。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

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