在產(chǎn)能調(diào)減、消費(fèi)回暖等因素作用下，近期生豬價格觸底回暖。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，養(yǎng)殖戶對后期豬價上漲有較高預(yù)期，出現(xiàn)了壓欄惜售情緒，這是導(dǎo)致近期豬價反彈的重要原因。

6月13日，生豬期貨主力合約高開高走，截至當(dāng)日收盤LH2209合約收于19195元/噸，漲幅3.14%。

在短暫的橫盤振蕩后，本周生豬迎來“開門紅”，接下來生豬期貨是否會就此保持強(qiáng)勢？市場又有怎樣的變化呢？

國海良時期貨研究所副總經(jīng)理許曉燕告訴期貨日報記者，周一生豬期貨開盤大漲，主要還是受益于現(xiàn)貨市場價格上漲的帶動。國內(nèi)生豬市場現(xiàn)貨價格在橫盤近半個月后，上周末再度上行，多地調(diào)漲0.3—0.5元/公斤，6月13日上午時段現(xiàn)貨價格仍在繼續(xù)小漲。預(yù)計現(xiàn)貨價格表現(xiàn)仍是短期生豬期貨合約漲跌的主導(dǎo)因素，但本輪現(xiàn)貨價格上漲的持續(xù)性仍存疑。

“生豬等生鮮農(nóng)產(chǎn)品由于在供需關(guān)系中除了絕對量的匹配程度之外，對于當(dāng)期的一個供給狀況或者說供給和需求之間的匹配結(jié)果也會對短期的價格產(chǎn)生明顯影響。近期期貨盤面的走強(qiáng)甚至高開更多是反映現(xiàn)貨節(jié)奏的振蕩調(diào)整，以及未來供給收緊預(yù)期的充分反應(yīng)，現(xiàn)貨豬價上行的趨勢雖然已經(jīng)形成，但如果要啟動大幅度大范圍上行仍需時間的積累?！泵罓栄牌谪浬i分析師張瑞昊說。

據(jù)他分析，去年7月起的能繁母豬數(shù)量的減少導(dǎo)致自今年4月起生豬出欄量的遞減為豬價的上行奠定基礎(chǔ)。養(yǎng)殖行業(yè)自去年下半年起持續(xù)面臨的虧損導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)在情緒上產(chǎn)生助推，配合國家政策上進(jìn)行的多輪收儲的價格支撐，供需基礎(chǔ)配合情緒政策影響下，下半年豬價整體上是維持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢。如果參考官方數(shù)據(jù)到今年四月產(chǎn)能去化才接近尾聲傳導(dǎo)到下游的效果，出欄生豬從今年4月起大概率逐漸減少可能要到今年10月甚至11月才能有所緩解，養(yǎng)殖端的盈利狀況在下半年也有逐漸好轉(zhuǎn)的預(yù)期。

此外，每年的6—7月份，生豬出欄體重以及標(biāo)肥價差也是重點(diǎn)關(guān)注的對象?！?月開始的二次育肥在端午節(jié)前后已有一波出欄，在本月底是否會二次出欄？倘若本月底大豬出欄，則會帶動價格下跌。但若6月豬價變動幅度不大，養(yǎng)豬大體重豬出欄進(jìn)度較慢，則7月出欄體重再次持續(xù)增加，7月豬價仍有風(fēng)險?！被丈唐谪浬i分析師尉秀表示，截至上周，標(biāo)肥價差仍比較小，肥豬較標(biāo)豬價格僅低2—3毛/公斤，后續(xù)只有大豬標(biāo)豬價差進(jìn)一步拉大，才能帶動肥豬的積極出欄，若價差縮小體重可能延續(xù)至7月仍然偏大。

許曉燕分析稱，一方面，短期市場整體供需雙穩(wěn)，大場生豬出欄量較為穩(wěn)定，前期壓欄部分的壓力暫未釋放，而需求端從主流機(jī)構(gòu)公布的日度屠宰量數(shù)據(jù)看未見持續(xù)改善的趨勢，本次現(xiàn)貨漲價或更多來自上游養(yǎng)殖端的挺價試探。另一方面，隨著豬價的上漲，屠企屠宰利潤接近虧損，若下游需求不能承接，則屠企很可能轉(zhuǎn)向壓低采購價格或者減少屠宰量的應(yīng)對策略。而上周樣本屠企日度屠宰量的萎縮，反映了豬價持續(xù)反彈過后對終端消費(fèi)的抑制作用。此外，還要考慮到隨著天氣的轉(zhuǎn)熱，暑期放假季的來臨，生豬需求本將步入年內(nèi)需求淡季。

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展望后市，許曉燕認(rèn)為生豬期貨主力合約期價或維持區(qū)間振蕩。“從4月底的農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)來看，能繁母豬存欄量累計降福8%左右，仍高于正常保有量水平，在需求端恢復(fù)程度仍不明朗的情況下，我認(rèn)為高額養(yǎng)殖利潤的實(shí)現(xiàn)較為困難?！?/p>

尉秀表示，從能繁母豬去化的過程來看，當(dāng)前對應(yīng)的產(chǎn)能正處于下行通道中，這一點(diǎn)也在4月開啟的價格上漲過程中形成了市場共識。從對產(chǎn)能兌現(xiàn)的時間來看，三四季度供給依然有減少的空間?？紤]到凍品庫容率以及出欄均重的相對低位、預(yù)期進(jìn)口量的下降，疊加生豬的季節(jié)性需求旺季的來臨，預(yù)期生豬價格重心將會上移。

（文章來源：期貨日報）

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