今日(6月6日)，三大指數(shù)集體走高，其中，創(chuàng)業(yè)板指大幅拉升，盤中一度漲幅超4%，同時(shí)，科創(chuàng)板個(gè)股也集體異動(dòng)?？苿?chuàng)50指數(shù)今日再度走強(qiáng)，截止收盤，指數(shù)漲幅達(dá)3.86%，個(gè)股中，除今日上市的新股外，新風(fēng)光、精進(jìn)電動(dòng)、亞信安全、希荻微、唯賽勃均20cm漲停，超40余股漲幅超8%。

科創(chuàng)板近期連日走強(qiáng)，解禁高峰即將到來

近日，科創(chuàng)50指數(shù)連日走高，截止今日收盤，近5個(gè)交易日累計(jì)上漲近12.9%。消息面，有傳聞稱科創(chuàng)板準(zhǔn)入門檻可能下降，準(zhǔn)入門檻將降至20萬或10萬元，但相關(guān)監(jiān)管人士則表示暫時(shí)未有任何消息，不過這反映出市場對(duì)科創(chuàng)板流動(dòng)性改善的預(yù)期。此外，科創(chuàng)板7月、8月將迎來年內(nèi)一輪解禁潮，有分析認(rèn)為，部分股東在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)也有動(dòng)力拉升股價(jià)，為后續(xù)減持做準(zhǔn)備。

從今年全年來看，A股下半年解禁規(guī)模大于上半年，其中，12月的解禁規(guī)模最大，以最新收盤價(jià)計(jì)算，實(shí)際解禁市值超6千億元，其次為1、7、8月，其實(shí)際解禁市值均超過4千億元。單從科創(chuàng)板角度來看，由于近年科創(chuàng)板7-8月IPO加速擴(kuò)容，今年三季度會(huì)是其集中解禁窗口期，其中，即將到來的7月則是全年最大解禁月，實(shí)際解禁市值達(dá)2600余億元，規(guī)模遠(yuǎn)超其余月份。

個(gè)股方面，以科創(chuàng)板解禁占流通股比來看，6月至9月間(截止發(fā)稿時(shí)至三季度末)，歐林生物6月8日解禁2.52億股，占解禁前流通市值比例高達(dá)730%，華興源創(chuàng)7月22日解禁3.61億股，其占比達(dá)716%，百克生物、芳源股份占比則均超4倍以上。從實(shí)際解禁市值來看(以6月6日收盤價(jià)計(jì)算)，瀾起科技以422億元位列第一，傳音控股、中微公司、中國通號(hào)以418、366、312億元緊隨其后，解禁市值超百億元的個(gè)股共有14家。

指數(shù)沖擊相對(duì)較小，定增負(fù)面影響較大

一般來說，股票解禁往往意味著市場流通股本增多，股價(jià)往往會(huì)稀釋，對(duì)于投資者而言，可能是個(gè)壞消息，市場也因此熱議即將到來的7月解禁潮是否會(huì)影響指數(shù)運(yùn)行。從歷史上看，對(duì)于行業(yè)指數(shù)而言，短期較大的解禁壓力也并不意味著其會(huì)出現(xiàn)明顯下跌。據(jù)招商證券此前研報(bào)統(tǒng)計(jì)，單周高解禁規(guī)模并未對(duì)解禁前后短期市場整體表現(xiàn)造成明顯的沖擊，解禁前一周和解禁當(dāng)周萬得全A指數(shù)漲跌參半，解禁帶來的沖擊更多體現(xiàn)在個(gè)股層面。

對(duì)于解禁股本身，光大證券指出，限售股大規(guī)模解禁對(duì)個(gè)股影響更為明顯。限售股解禁對(duì)個(gè)股股價(jià)影響具有以下三個(gè)特點(diǎn)：(1)相較于首發(fā)股份解禁，定增股份解禁更有可能對(duì)個(gè)股短期表現(xiàn)產(chǎn)生負(fù)面影響；(2)對(duì)于首發(fā)股份，只有當(dāng)其解禁壓力達(dá)到一定程度后，其才會(huì)明顯壓制個(gè)股短期表現(xiàn)，而對(duì)于定增股份，隨著解禁壓力提升，其個(gè)股短期表現(xiàn)也越來越差；(3)對(duì)于過去一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)漲幅過高或者持續(xù)低迷的個(gè)股，當(dāng)限售股解禁后，其短期表現(xiàn)也會(huì)明顯承壓。

雖然個(gè)股迎來大規(guī)模解禁，但由于股東減持規(guī)模與解禁規(guī)模的高峰并不完全對(duì)應(yīng)，往往會(huì)延后發(fā)生，同時(shí)，相關(guān)股東也不一定會(huì)進(jìn)行拋售，其解禁潮對(duì)市場帶來的壓力可能沒有預(yù)期的那么大。但也有分析指出，從過去兩年科創(chuàng)50指數(shù)的表現(xiàn)來看，在解禁高峰前期往往也會(huì)帶來情緒面的擾動(dòng)，同時(shí)，如股權(quán)質(zhì)押比例高、現(xiàn)金流差的公司股東有減持壓力，投資者可予以關(guān)注，注意相關(guān)個(gè)股因解禁而帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

標(biāo)簽： 以史為鑒