4月15日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》(以下簡稱《指引》)，進(jìn)一步規(guī)范上市公司投資者關(guān)系管理。明確投資者關(guān)系管理的定義、適用范圍和原則，增加和豐富投資者關(guān)系管理的內(nèi)容及方式，強(qiáng)化上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”的主體責(zé)任?！吨敢纷?022年5月15日起施行。

對上市公司加強(qiáng)投資者關(guān)系管理提出了新要求

強(qiáng)化投資者關(guān)系管理，是提高上市公司質(zhì)量的重要舉措，也是投資者保護(hù)的重要內(nèi)容。2005 年 7 月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《指引(2005)》，作為上市公司開展投資者關(guān)系管理工作的基本行為指南。

實(shí)施以來，在指導(dǎo)上市公司開展投資者關(guān)系管理、推進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作、保護(hù)投資者合法權(quán)益等方面發(fā)揮了積極作用。近年來，隨著資本市場全面深化改革的不斷推進(jìn)、證券市場基礎(chǔ)制度的不斷完善，對上市公司加強(qiáng)投資者關(guān)系管理提出了新要求；上市公司投資者關(guān)系管理實(shí)踐積累了新做法新經(jīng)驗(yàn)；互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使投資者關(guān)系管理方式產(chǎn)生了新的變化；資本市場雙向開放也帶來了一些新情況。

此次《指引》的發(fā)布，就是梳理總結(jié)近年來上市公司具體實(shí)踐，對《指引 (2005)》進(jìn)行修訂和完善。

三方面規(guī)范上市公司投資者關(guān)系管理

《指引》共32條，由總則、投資者關(guān)系管理的內(nèi)容和方式、組織與實(shí)施、附則等內(nèi)容組成，主要包括：

一是進(jìn)一步明確投資者關(guān)系管理的定義、適用范圍和原則。從內(nèi)容、方式和目的等維度對投資者關(guān)系管理進(jìn)行界定。明確《指引》適用于依照《公司法》設(shè)立且股票在中國境內(nèi)證券交易所上市交易的股份有限公司。在境內(nèi)發(fā)行股票或者存托憑證并上市的境外公司參照執(zhí)行。確立合規(guī)性、平等性、主動性和誠實(shí)守信等四條基本原則。

二是進(jìn)一步增加和豐富投資者關(guān)系管理的內(nèi)容及方式，同時對近年來實(shí)踐中的良好做法予以固化。適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)、新媒體等新時代發(fā)展形勢，在電話、傳真等投資者關(guān)系管理傳統(tǒng)溝通渠道基礎(chǔ)上，新增網(wǎng)站、新媒體平臺、投資者教育基地等新興渠道。對投資者說明會的召開情形和要求作出專條規(guī)定，提升投資者說明會質(zhì)量和效果，使其真正成為公司傳遞價值、投資者發(fā)現(xiàn)價值的橋梁。明確上市公司投資者關(guān)系管理工作的主要職責(zé)，并要求公司制定制度機(jī)制，提升《指引》的可操作性。落實(shí)新發(fā)展理念的要求，在溝通內(nèi)容中增加上市公司的環(huán)境、社會和治理(ESG) 信息。明確上市公司承擔(dān)訴求處理的首要責(zé)任。明確上市公司建立健全投資者關(guān)系管理檔案保管和利用機(jī)制。

三是進(jìn)一步明確上市公司投資者關(guān)系管理的組織和實(shí)施，同時強(qiáng)化對上市公司的約束。在操作層面，進(jìn)一步明確上市公司投資者關(guān)系管理的制度制定、部門設(shè)置、責(zé)任主體、人員配備、培訓(xùn)學(xué)習(xí)等內(nèi)容。強(qiáng)化上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”的主體責(zé)任，除董事會秘書、專門人員外，對上市公司控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等也提出要求，明確他們在投資者關(guān)系管理中的禁止情形。倡導(dǎo)投資者提升股東意識，依法行權(quán)維權(quán)，形成理性成熟的投資文化。明確中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)依法對上市公司投資者關(guān)系管理進(jìn)行監(jiān)督管理。明確證券交易所、上市公司協(xié)會等自律組織，制定自律規(guī)則進(jìn)行自律管理。明確監(jiān)管部門、自律組織和投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)，可以對上市公司投資者關(guān)系管理狀況進(jìn)行評估評價，發(fā)布良好實(shí)踐案例和經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)上市公司不斷提升投資者關(guān)系管理水平。

監(jiān)管部門高度重視投資者關(guān)系管理

《指引》進(jìn)一步明確了投資者關(guān)系管理的內(nèi)涵，增加和豐富了投資者關(guān)系管理的內(nèi)容及方式，同時也強(qiáng)化了對上市公司的約束，促進(jìn)上市公司完善治理、規(guī)范運(yùn)作、努力提高質(zhì)量，切實(shí)保護(hù)投資者，特別是中小投資者的合法權(quán)益。這充分表明了監(jiān)管機(jī)構(gòu)高度重視投資者關(guān)系管理。

光大證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，投資者關(guān)系管理工作關(guān)鍵是以投資者為中心，建立資本市場和公司之間的良性互動，使之成為銜接公司經(jīng)營和資本市場的紐帶。投資者關(guān)系管理工作應(yīng)充分體現(xiàn)其在市場預(yù)期管理、市場傳導(dǎo)管理和資本戰(zhàn)略管理等方面的重要作用，服務(wù)于公司戰(zhàn)略推進(jìn)，參與資本經(jīng)營和運(yùn)作，成為公司市值管理體系和價值增長鏈條的重要環(huán)節(jié)。

《指引》提到投資者關(guān)系管理要增進(jìn)投資者對上市公司的了解和認(rèn)同，以提升上市公司治理水平和企業(yè)整體價值，實(shí)現(xiàn)尊重投資者、回報(bào)投資者、保護(hù)投資者目的，這也是與新《證券法》對“投資者保護(hù)”更加強(qiáng)調(diào)的導(dǎo)向一致?！吨敢愤M(jìn)一步優(yōu)化了上市公司與投資者溝通的方式，促進(jìn)多元化溝通渠道建設(shè)與完善，鼓勵上市公司建立與投資者重大事件溝通機(jī)制，以保障高效的溝通模式。完善了上市公司開展投資者關(guān)系管理的基本原則。除堅(jiān)持合規(guī)的信息披露外，對于平等性原則，特別強(qiáng)調(diào)了對中小投資者參與投資者管理活動創(chuàng)造機(jī)會、提供便利；新增主動性原則，要求上市公司應(yīng)當(dāng)主動開展投資者關(guān)系管理活動，聽取投資者意見建議，及時回應(yīng)投資者訴求。

光大證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，保護(hù)上市公司的中小股東權(quán)益既是證券市場發(fā)展的基石，又是公司治理與投資者關(guān)系協(xié)調(diào)的核心要素之一。投資者是資本市場可持續(xù)發(fā)展之本，尊重投資者、敬畏投資者、保護(hù)投資者，是資本市場踐行以人民為中心發(fā)展思想的具體體現(xiàn)。進(jìn)一步加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，真正維護(hù)好、落實(shí)好廣大投資者對上市公司的知情權(quán)、參與權(quán)和監(jiān)督權(quán)，已成為眾多優(yōu)秀上市公司的共識，全面加強(qiáng)投資者關(guān)系，培育健康良好的市場生態(tài)。

“信息披露和投資者關(guān)系管理，是上市公司在資本市場規(guī)范運(yùn)作的重要工具?！痹颇习姿幭嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，切實(shí)維護(hù)好投資者合法權(quán)益是一切工作的先決條件，上市公司需要嚴(yán)格履行各項(xiàng)行為規(guī)范，做到信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時、公平；此外，運(yùn)用通訊、調(diào)研、訪談、參觀、產(chǎn)品體驗(yàn)等多維度渠道，努力為投資者搭建立體化溝通平臺，積極傳遞公司的文化內(nèi)涵、經(jīng)營情況、戰(zhàn)略導(dǎo)向，持續(xù)增強(qiáng)廣大投資者對公司的信心。

（文章來源：券商中國）

標(biāo)簽： 上市公司 投資者關(guān)系管理 上市公司投