一季度基金發(fā)行有點(diǎn)“冷”！

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，新基金發(fā)行市場(chǎng)合計(jì)募集資金規(guī)模僅為2738億元，較去年同期下降74%。對(duì)此，有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，其背后可能是渠道的擇時(shí)、投資者的擇時(shí)。

另外，權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行也較為低迷，尤其是今年3月份，股票型基金及混合型基金發(fā)行占比顯著下滑，而債券型基金發(fā)行占比則有提升。這在一定程度上，顯示出投資者投資行為趨向穩(wěn)健。

展望二季度，新基金發(fā)行或?qū)⒒嘏?。多家基金公司也表示，市?chǎng)的波動(dòng)將明顯縮小，但整體仍偏向震蕩。

一季度新基金募資2738億

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，新基金發(fā)行市場(chǎng)共有386只基金成立，合計(jì)募集資金規(guī)模2738億元。盡管基金成立數(shù)量較去年同期的423只，下滑幅度不大，但發(fā)行規(guī)模，相較2021年一季度的10688億，下降了74%。而環(huán)比來(lái)看，2021年四季度基金發(fā)行規(guī)模為6314億元，一季度發(fā)行規(guī)模下降57%。

按月度數(shù)據(jù)來(lái)看，今年1月共有148只基金成立，合計(jì)募集資金規(guī)模1188億元；2月共有63只基金成立，合計(jì)募集資金規(guī)模338億元；3月，市場(chǎng)稍有回暖，共有175只基金成立，合計(jì)募集資金1212億元。

有市場(chǎng)人士分析表示，基金發(fā)行市場(chǎng)雖然存在一定滯后性，但整體還是跟隨市場(chǎng)行情而波動(dòng)，今年年初以來(lái)市場(chǎng)大幅震蕩，致基金發(fā)行降溫。而2月份的發(fā)行低潮，還疊加了跨春節(jié)長(zhǎng)假等因素影響。

事實(shí)上，新發(fā)基金規(guī)模在2019年開(kāi)始顯著提升，到2020年7月達(dá)到小高峰，而之后新發(fā)基金整體規(guī)模開(kāi)始出現(xiàn)下滑。2021年1月發(fā)行規(guī)模再創(chuàng)新高點(diǎn)，次月高位回落，5月稍有回暖，7月之后再次回落。

關(guān)于新基金發(fā)行規(guī)模下滑，百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航認(rèn)為，其背后可能是渠道的擇時(shí)、投資者的擇時(shí)?！斑@種做法是否合適，有待商榷，畢竟在基金市場(chǎng)上，多年以來(lái)的發(fā)行與績(jī)效狀況綜合表明：好發(fā)不好做；好做不好發(fā)。歷史的規(guī)律是否會(huì)再一次被驗(yàn)證？有待后市。但無(wú)論如何，這種情況值得相關(guān)各方----基金公司、銷售渠道、投資者自身----多多思考?！?/p>

權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行占比趨弱

以產(chǎn)品類型來(lái)看，權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行占比有趨弱之勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，股票型基金發(fā)行占比在今年1月為9.82%，而在3月降至5.4%；混合型基金發(fā)行占比在今年1月為69.34%，而在3月降至28.84%。

債券型基金發(fā)行占比則從1月的11.58%，升至3月的61.11%。一定程度上，顯示出投資者投資行為趨向穩(wěn)健。

二季度市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)⒖s小

進(jìn)入二季度，新基金發(fā)行熱度有所回暖，統(tǒng)計(jì)顯示，本周三個(gè)交易日擬發(fā)行基金22只。

方正證券表示，往后看，我們認(rèn)為前期一系列事件沖擊影響最大的階段或許已經(jīng)過(guò)去，當(dāng)下A股市場(chǎng)依然具備較高的投資性價(jià)比，隨著A股市場(chǎng)逐漸企穩(wěn)，基金發(fā)行、外資流入等微觀層面資金狀況同樣有望好轉(zhuǎn)，事實(shí)上日度高頻數(shù)據(jù)顯示，3月底以來(lái)北上資金已經(jīng)開(kāi)始回流A股市場(chǎng)，表明A股市場(chǎng)流動(dòng)性已經(jīng)在邊際改善。

近日，多家基金公司也發(fā)布了新一季度的市場(chǎng)展望及投資策略。多家基金公司表示，二季度市場(chǎng)的波動(dòng)將明顯縮小，但整體仍偏向震蕩。

景順長(zhǎng)城基金發(fā)布的《2022年2季度經(jīng)濟(jì)展望及投資策略報(bào)告》指出，當(dāng)前政策穩(wěn)增長(zhǎng)決心強(qiáng)，市場(chǎng)盈利底可能于二季度逐步得到驗(yàn)證。目前市場(chǎng)整體估值水平處于歷史相對(duì)低位，A股和港股已極具性價(jià)比。后續(xù)需要關(guān)注的是沖突事件對(duì)大宗商品價(jià)格和全球通脹局面的影響、美聯(lián)儲(chǔ)和中國(guó)央行的政策節(jié)奏，其力度都將影響市場(chǎng)節(jié)奏及投資結(jié)構(gòu)。

展望后市，融通基金判斷，穩(wěn)增長(zhǎng)、高通脹仍是合理選擇。融通基金分析，如果說(shuō)3月中旬以前，市場(chǎng)主線仍舊搖擺不定，那么3月中旬后，兩會(huì)確定的GDP增長(zhǎng)5.5%的目標(biāo)和近期疫情的蔓延，使市場(chǎng)相信政府會(huì)全力穩(wěn)增長(zhǎng)，那么我們也可以認(rèn)為上半年市場(chǎng)的主線已經(jīng)確立為穩(wěn)增長(zhǎng)主線，當(dāng)主線確立后，在邏輯完全兌現(xiàn)或邏輯被證偽之前，需要做的是順勢(shì)而為；通脹主線也在趨勢(shì)中。俄烏沖突只是通脹主線的助推劑，分別從能源短缺、糧食-飼料兩個(gè)角度加劇了煤炭、養(yǎng)殖股的周期彈性，在此之前，市場(chǎng)已經(jīng)在演繹通脹主線。

融通基金表示，從中期看，市場(chǎng)也在接受全球通脹中樞抬升的邏輯，即全球過(guò)去幾年碳中和發(fā)力過(guò)猛帶來(lái)的傳統(tǒng)資源品開(kāi)支不足的問(wèn)題，同時(shí)俄烏沖突帶來(lái)另一個(gè)預(yù)期變化，即去全球化也加速了，各國(guó)出于安全考慮，在本國(guó)或本區(qū)域建立本土供應(yīng)鏈，這是非經(jīng)濟(jì)性的，也將抬升通脹預(yù)期。這條主線的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于，需求端的持續(xù)回落、流動(dòng)性的收緊對(duì)價(jià)格不利，我們建議持續(xù)保持觀察。

投資方向上，華夏基金建議，周期+成長(zhǎng)的配置。成長(zhǎng)方面，2月中旬以來(lái)，基于相關(guān)盈利預(yù)測(cè)，全年景氣結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)將維持成長(zhǎng)占優(yōu)的情形，因此景氣投資策略將逐漸回潮。當(dāng)前在電子、新能源車等成長(zhǎng)方向中，20倍估值的股票數(shù)量已經(jīng)非常多，未來(lái)有望保持強(qiáng)勁、持續(xù)的盈利增長(zhǎng)，目前配置機(jī)會(huì)較好。周期方面，在商品價(jià)格持續(xù)高位的情況下，周期股景氣仍然處于各主要行業(yè)的前列，現(xiàn)階段，有色、鋼鐵、化工等周期板塊仍然具有較為明顯的超額收益機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

標(biāo)簽： 新基金發(fā)行