2月26日，備受期待的“股神”巴菲特掌管的伯克希爾·哈撒韋公司年報(bào)出爐了。同時(shí)，一年一度的巴菲特致股東信也發(fā)布了。

2021年伯克希爾·哈撒韋運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為274.55億美元(約合人民幣1734億元)，2020年為219.22億美元，較去年同比增長(zhǎng)25%；歸屬于股東的凈利潤(rùn)為897.95億美元(約合人民幣5672億元)，上年同期僅為425.21億美元，增幅高達(dá)111%。

伯克希爾年報(bào)還顯示，2021年全年共投入270億美元(約合人民幣1705億元)用于回購(gòu)股票，高于2020年247億美元。其中，2021年第四季度投入69億美元回購(gòu)股票。

2021年，伯克希爾的股價(jià)大漲29.6%，創(chuàng)下近8年最佳表現(xiàn)，多年來(lái)首度跑贏了標(biāo)普500指數(shù)，該指數(shù)2021年漲幅為26.89%，伯克希爾總市值繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。1965年-2021年，伯克希爾每股市值的復(fù)合年增長(zhǎng)率為20.1%，1964年-2021年市值增長(zhǎng)率達(dá)到令人吃驚的3641613%。

截至2021年末，伯克希爾手握1440億美元(約合人民幣9096億元)的現(xiàn)金備受關(guān)注，這些現(xiàn)金一度讓投資者緊張不安。巴菲特表示，伯克希爾將始終持有超過(guò)300億美元的現(xiàn)金和等價(jià)物。

伯克希爾年度股東大會(huì)的日期也確定了，將于4月29日(周五)至5月1日(周日)在奧馬哈舉行年度股東大會(huì)。

2021年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)274億美元，主要來(lái)自于四大巨頭

2月26日晚間，“股神”巴菲特掌管的伯克希爾哈撒韋公布了2021年四季度財(cái)報(bào)以及一年一度的致股東信。

財(cái)報(bào)顯示，伯克希爾第四季度的凈利潤(rùn)396.5億美元，上年同期為358.4億美元，同比增長(zhǎng)10.63%；第四季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)72.85億美元，上年同期為50.2億美元，同比大增45%。

2021年全年，伯克希爾·哈撒韋運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為274.55億美元，2020年為219.22億美元，較去年同比增長(zhǎng)25%；歸屬于股東的凈利潤(rùn)為897.95億美元，上年同期僅為425.21億美元，增幅高達(dá)111%。

就四季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)來(lái)看，其中保險(xiǎn)承保業(yè)務(wù)的收入為3.72億美元，保險(xiǎn)-投資收益為12.19億美元，鐵路、公用事業(yè)和能源的收入為22.41億美元，其他業(yè)務(wù)收入27.91億美元，其他收入為6.62億美元，合計(jì)72.85億美元。

巴菲特在股東信中指出，伯克希爾運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)主要來(lái)自四大業(yè)務(wù)公司，分別是保險(xiǎn)公司集群、蘋(píng)果、BNSF鐵路、重倉(cāng)股BHE。

其中，按年底市值計(jì)算，蘋(píng)果是伯克希爾的第二大持倉(cāng)。只有蘋(píng)果的股息才會(huì)被計(jì)入伯克希爾的財(cái)報(bào)。去年，蘋(píng)果支付了7.85億美元的股息。然而，按照在蘋(píng)果公司的持股份額，利潤(rùn)則達(dá)到了驚人的56億美元。蘋(píng)果保留了大部分利潤(rùn)用于回購(gòu)蘋(píng)果股票，這一舉動(dòng)值給它一個(gè)大大的贊。

BNSF鐵路，是伯克希爾的第三大持倉(cāng)，2021年的利潤(rùn)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的60億美元。

此外，BHE在2021年賺了創(chuàng)紀(jì)錄的40億美元。這比2000年的利潤(rùn)1.22億美元增長(zhǎng)了30多倍，那一年伯克希爾第一次購(gòu)買(mǎi)了BHE的股票。現(xiàn)在，伯克希爾持有該公司91.1%的股份。

270億美元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄回購(gòu)股！過(guò)去四年累計(jì)回購(gòu)達(dá)580億美元

過(guò)去幾年，巴菲特下注最大的交易對(duì)象就是回購(gòu)自家的股票。

伯克希爾年報(bào)顯示，2021年全年共投入270億美元用于回購(gòu)股票，高于2020年247億美元。其中，2021年第四季度投入69億美元回購(gòu)股票。

值得注意的是，自2018年三季度開(kāi)始回購(gòu)以來(lái)，伯克希爾的回購(gòu)力度不斷加大。2018年當(dāng)年回購(gòu)了13億美元，2019年回購(gòu)額度提升至50億美元，2020年則大手筆斥資247億美元回購(gòu)股票，加上2021年的270億美元，伯克希爾過(guò)去四年總回購(gòu)金額達(dá)到580億美元，占伯克希爾的總市值近10%，這意味著伯克希爾的股東的持股比例不斷提升。

巴菲特表示，可以通過(guò)三種方式增加投資價(jià)值。第一種方式始終是我們心目中的重中之重：通過(guò)內(nèi)部增長(zhǎng)或收購(gòu)來(lái)提高伯克希爾控股業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期盈利能力；第二個(gè)選擇是購(gòu)買(mǎi)許多公開(kāi)交易的良好或優(yōu)秀企業(yè)的非控股部分權(quán)益；創(chuàng)造價(jià)值的最后一條途徑是回購(gòu)伯克希爾的股票。

在過(guò)去兩年中，伯克希爾回購(gòu)了截止2019年末外部流通股的9%，總成本517億美元。“這筆支出使我們的長(zhǎng)期股東擁有伯克希爾所有業(yè)務(wù)的約10%，無(wú)論這些業(yè)務(wù)是全資擁有(如BNSF和GEICO)還是部分擁有(如可口可樂(lè)和穆迪)?！?/p>

2022年以來(lái)，伯克希爾已投入12億美元用于回購(gòu)股票。巴菲特表示，我們的胃口仍然很大，但將始終取決于價(jià)格。

手握1440億美元的現(xiàn)金，在財(cái)務(wù)上堅(jiān)不可摧

截至2021年末，伯克希爾手握1440億美元的現(xiàn)金備受關(guān)注，這些現(xiàn)金一度讓投資者緊張不安。巴菲特就曾表示，希望用堆積如山的現(xiàn)金進(jìn)行一次“大象”規(guī)模的收購(gòu)，不過(guò)這樣的標(biāo)的暫時(shí)還沒(méi)有出現(xiàn)。

具體來(lái)看，其中，1200億美元以美國(guó)國(guó)債的形式持有，全部在一年之內(nèi)到期。這使伯克希爾為1%公開(kāi)持有的國(guó)債中的約12提供了資金。

巴菲特和芒格承諾，伯克希爾將始終持有超過(guò)300億美元的現(xiàn)金和等價(jià)物?！拔覀兿Ｍ驹谪?cái)務(wù)上堅(jiān)不可摧，從不依賴陌生人(甚至朋友)的善意。我們倆都喜歡睡個(gè)好覺(jué)，我們希望我們的債權(quán)人、保險(xiǎn)索賠人和您也這樣做?！?/p>

至于為什么需要1440億美元之多？巴菲特表示，我向你保證，這筆巨款并不是愛(ài)國(guó)主義的瘋狂表現(xiàn)。查理和我也沒(méi)有失去對(duì)企業(yè)所有權(quán)的壓倒性偏好。伯克希爾目前在企業(yè)中80%左右的倉(cāng)位，是我未能找到符合我們長(zhǎng)期持有標(biāo)準(zhǔn)的整個(gè)公司或其中一小部分(即可銷(xiāo)售的股票)的結(jié)果。幸運(yùn)的是，在2020年和2021年期間，我們有一個(gè)溫和的有吸引力的替代方案來(lái)部署資本。

股價(jià)創(chuàng)下近8年最佳表現(xiàn)

2021年，伯克希爾的股價(jià)大漲29.6%，創(chuàng)下近8年最佳表現(xiàn)，多年來(lái)首度跑贏了標(biāo)普500指數(shù)，該指數(shù)2021年漲幅為26.89%，伯克希爾總市值繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。

拉長(zhǎng)來(lái)看，1965年-2021年，伯克希爾每股市值的復(fù)合年增長(zhǎng)率為20.1%，明顯超過(guò)標(biāo)普500指數(shù)的10.5%，而1964年-2021年伯克希爾的市值增長(zhǎng)率是令人吃驚的3641613%，也就是36416倍多，而標(biāo)普500指數(shù)為30209%，即超過(guò)302倍。

一周前，伯克希爾向美國(guó)SEC提交了13F報(bào)告，截至2021年四季度末，伯克希爾持倉(cāng)總規(guī)模約為3309.52億美元，較三季度末增長(zhǎng)375.05億美元，增幅達(dá)到12.78%，前十大重倉(cāng)股集中度高達(dá)89.54%，倉(cāng)位集中度進(jìn)一步上升。

其中，巴菲特持有蘋(píng)果的數(shù)量仍為8.87億股，期末持股市值為1575億美元，沖破1萬(wàn)億人民幣大關(guān)。持有美國(guó)銀行449億美元，持有美國(guó)運(yùn)通248億美元，持有可口可樂(lè)237億美元，卡夫亨氏持倉(cāng)市值為117億美元，前五大持股市值均超過(guò)100億美元。

具體來(lái)看，巴菲特在四季度大幅增持能源巨頭雪佛龍，10億美金新建倉(cāng)動(dòng)視暴雪，保持蘋(píng)果等前幾大重倉(cāng)股不變，減持生物制藥公司艾伯維和Visa。

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（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

標(biāo)簽： 股東大會(huì)